斯菱股份砸下3.92亿，押注人形机器人关键部件
斯菱股份（301550.SZ）刚刚宣布一项重磅投资：以3.92亿元收购宁波银球科技股份有限公司24.3427%的股权。这笔交易不仅让斯菱股份成为银球科技第二大股东，更标志着其在精密轴承领域的战略布局迈出实质性一步。根据公告，资金来源于自有或自筹，交易已获董事会审议通过，无需提交股东大会。
银球科技成立于1995年，主营业务聚焦于微型、小型和一体化精密轴承的研发与制造，产品广泛应用于家电、工业电机、汽车零部件以及机器人等领域。尤其值得注意的是，其技术积累正契合当前快速发展的人形机器人产业链对高精度运动部件的需求。财务数据显示，截至2025年6月30日，银球科技净资产接近9.97亿元，上半年实现营收5.56亿元，净利润6,646万元，展现出较强的盈利能力。此次估值基于收益法评估，整体股权价值约为17.18亿元，定价具备一定合理性。
协同效应浮现：从汽车到机器人，双轮驱动可期？
我对这笔交易的关注点，不只是金额本身，而是背后的战略意图。斯菱股份原本主营汽车轴承，尤其在制动系统类轴承市场占有率较高，且已切入新能源车配套体系。但更让我看好的是它近年来在机器人领域的悄然布局——谐波减速器已进入量产筹备阶段，而这类核心部件恰恰高度依赖精密轴承的支持。
现在通过控股银球科技，等于直接打通了上游关键技术环节。两家公司在人形机器人用精密轴承上的合作，不再是纸上谈兵。我注意到银球科技已有相关产品应用经验，这意味着技术转化路径更短。未来若能在材料、结构设计和批量一致性上形成联合攻关能力，完全有可能打造出具备国产替代实力的高端轴承解决方案。
我怎么看这只“小巨人”的下一步？
作为一个长期关注高端制造的投资观察者，我认为这次并购不是简单的财务投资，而是一次精准的产业卡位。当前全球人形机器人产业正处于从样机向量产过渡的关键节点，关节模组中的精密轴承需求将迎来爆发式增长。斯菱股份提前落子，显示出管理层的战略前瞻性。
尽管短期股价受行业整体资金流出影响（所属汽车零部件板块近五日净流出超百亿），但主力资金近期逆势净流入超6,700万元，说明有资金开始关注其转型潜力。目前股价处于中期震荡上行通道，风险相对可控。只要后续能兑现技术协同成果，“汽车+机器人”双轮驱动的故事就有望真正落地。
