崇德科技股东吴星明拟减持不超过1.92%股份——这一消息在今晚迅速引发市场关注。根据公司晚间公告，持股5%以上的股东、董事吴星明目前持有公司929.6万股，占总股本的10.69%。他计划在2025年12月12日至2026年3月11日期间，通过大宗交易方式减持不超过167.15万股，占公司总股本的1.92%（剔除回购专户股份后为1.93%）。虽然减持比例不算极高，但考虑到其董事身份与长期持股背景，这一动作仍释放出值得警惕的信号。

  从基本面来看，崇德科技并非普通企业。它是一家专注于动压油膜滑动轴承研发与生产的“专精特新小巨人”企业，产品广泛应用于风电、核电和抽水蓄能等高端装备领域。尤其是在核电方面，受益于行业景气度回升，公司配套装备订单显著增长，手握订单创下历史新高。财务数据也相当稳健：2025年前三季度实现营收4.45亿元，同比增长20.25%；归母净利润达1.02亿元，同比增长19.68%，展现出较强的盈利能力和抗周期韧性。此外，公司还自主研发了PEEK材料滑动轴承，具备耐高温、高可靠性等优势，在极端工况下表现优异，技术壁垒不容小觑。

  然而，市场的反应并不完全由业绩决定。近期股东户数环比增加27.91%，达到1.10万户，人均持股下降，说明筹码正在趋于分散。与此同时，机构持仓也在发生微妙变化：国寿安保智慧生活股票基金减持10万股，而广发量化多因子混合基金则新进成为第七大流通股东，持股24.39万股。这种“老机构退出、新量化资金进入”的结构转换，可能意味着短期交易属性增强，稳定性有所削弱。

  我怎么看这次减持？

  说实话，我对这次减持保持谨慎观察的态度。吴星明作为持股超5%的重要股东兼公司董事，其减持行为本身就带有风向标意义。尽管1.92%的幅度未触及强制披露的5%红线，也不属于清仓式抛售，但在当前股价处于53元左右（今日跌幅1.06%）、成交额超7000万元的背景下，大宗交易带来的潜在抛压不容忽视。尤其值得注意的是，此次选择的是大宗交易而非二级市场直接卖出，这或许说明他希望以相对平稳的方式退出，避免对股价造成剧烈冲击——但这恰恰反映出他对市场流动性的敏感判断。

  我认为，崇德科技的基本面依然扎实，特别是在核电和风电领域的成长逻辑清晰。但资本市场永远是预期先行，当核心股东开始逐步套现时，市场难免会重新评估未来的增长持续性。我不是说这家公司不行了，而是想提醒大家：好公司也可能有阶段性高估的风险。尤其是在当前部分“专精特新”标的估值偏高的环境下，任何股东行为的变化都可能成为情绪转折的导火索。

  所以我的看法是：长期来看，崇德科技的技术积累和行业卡位仍有价值；但短期内，需警惕减持带来的流动性扰动和市场信心波动。投资者不妨多看少动，等待更明确的企稳信号出现。