中证智能财讯长华化学（301518）4月21日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入5.79亿元，同比下降12.51%；归母净利润1869.76万元，同比下降15.10%；扣非净利润1809.04万元，同比下降8.61%；经营活动产生的现金流量净额为-7899.85万元，上年同期为-1.51亿元；报告期内，长华化学基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为1.31%。

　　以4月18日收盘价计算，长华化学目前市盈率（TTM）约为47.27倍，市净率（LF）约1.8倍，市销率（TTM）约0.87倍。

　　资料显示，公司主营业务为聚醚产品的研发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.31%，同比下降0.2个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.19%，较上年同期下降0.27个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-7899.85万元，同比增加7198.07万元；筹资活动现金流净额1.42亿元，同比增加1.42亿元；投资活动现金流净额-1596.44万元，上年同期为3.52亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司交易性金融资产合计较上年末减少92.98%，占公司总资产比重下降9.86个百分点；存货较上年末增加72.84%，占公司总资产比重上升4.35个百分点；在建工程合计较上年末增加36.78%，占公司总资产比重上升3.5个百分点；其他非流动资产较上年末增加49.31%，占公司总资产比重上升2.55个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款占公司总资产的5.84%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末减少40.02%，占公司总资产比重下降4.55个百分点；短期借款较上年末增加93.79%，占公司总资产比重上升1.94个百分点；其他流动负债较上年末增加35.19%，占公司总资产比重上升0.43个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为3.39，速动比率为2.64。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为李瑞梦、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金，取代了上年末的南京凯腾智盛股权投资合伙企业(有限合伙)、盛晓亮。在具体持股比例上，上海创丰昕汇创业投资管理有限公司-厦门创丰昕辉投资管理合伙企业(有限合伙)、张家港保税区长鑫企业管理合伙企业(有限合伙)、张家港保税区万兴企业管理合伙企业(有限合伙)、陈峰、沈玉华持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。