公告日期：2025-04-27

证券代码： 301507 证券简称：民生健康

杭州民生健康药业股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-002

投资者关系活动 □ 特定对象调研 □ 分析师会议

类别 □ 媒体采访 □ 业绩说明会

□ 新闻发布会 □ 路演活动

□ 现场参观

☑ 其他 （业绩交流会）

参与单位名称及 参与名单详见附件
人员姓名

时间 2025 年 4 月 25 日 (周五) 上午 11:00-12:00

地点 线上/电话会议

上市公司接待人 董事、总经理 张海军

员姓名 财务负责人 朱文君

董事会秘书 陈稳竹

一、2024 年度及 2025 年一季度业绩情况说明

财务负责人朱文君详细介绍了公司 2024 年全年及 2025 年
第一季度的财务状况，内容涵盖总体财务数据、收入构成、研发
投入以及运营能力指标等方面。

二、公司市场概况与 2025 年战略规划介绍

董事兼总经理张海军向大家介绍了公司过去一年的主要市
投资者关系活动 场情况以及未来一年的业务规划。
主要内容介绍

三、问答环节

1、观察到公司的维生素与矿物质业务板块相对稳定，并且
已经布局了新的产品线和业务领域。在多矩阵产品板块并行运作
的背景下，公司是如何构建组织架构的？请简要说明公司在今年
第一季度获得批准的两款产品，其后续的市场推广节奏是怎样
的？

回答：公司采取设立独立事业部的策略来拓展、运营新产品、
新渠道。针对最近的新产品新业务，公司成立了医美事业部和国际业务部，在业务拓展过程中均配套专属的事业部中台等运营支持体系。对于新近获批的两款产品酒石酸伐尼克兰片和米诺地尔搽剂，目前正在包装设计及生产准备阶段，预计三季度上市销售。
2、从销售渠道的市场份额来看，公司的线上销售份额实现了显著的增长。那么，从公司战略规划的角度来看，线上销售应达到怎样的占比水平才算是合理呢？

回答：公司的未来目标是实现业务多元化，通过构建更为丰富的产品矩阵，促进收入来源的多样化。在销售渠道方面，公司将推进渠道体系的持续优化，确保不同品类和不同渠道的贡献保持健康且稳定的增长。

3、从财务角度分析，若按季度划分，公司的毛利波动似乎较为显著，主要影响因素是什么？对于公司未来 25 年的销售费用，公司又有怎样的预期？

回答：按季度划分，公司一季度毛利占比会比较高，主要是一季度开门红因素的影响。随着产品结构的优化，尤其是新产品的推出，季度毛利贡献波动会逐步缩小。初期，公司销售主要集中于线下渠道，这些渠道贡献了较高的毛利和利润。结合市场环境的变化，公司对新品类也进行了销售渠道的匹配调整，发展了如招商业务等新的业务模式，新的业务模式对平均毛利率产生了一定的影响。随着新产品业务模式和销售渠道的转变完成，未来毛利率及费用率可能会有所波动，但整体趋于稳健，公司相信，未来将保持在一个相对合理、稳定的水平。

4、公司对25年的药店渠道持何种态度？依据中康提供的数据，我们已经对 24 年药店渠道保健品的销售情况有所了解，药店渠道的销售额呈现出下降趋势。此外，公司的业务以及成本端（如原料采购等）是否受到了关税的影响？

回答：线下药房的销售状况在初期受到了政策和市场环境的影响，但现在已经接近平稳过渡期，因此影响相对有限。作为刚需渠道的线下药房，转型速度迅速，预计对公司的整体影响将会

很小。

至……
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