周四(4月24日) 市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一，两市全天成交额1.11万亿，较上个交易日缩量1207亿。截至收盘，沪指涨0.03%，深成指跌0.58%，创业板指跌0.68%。

　　板块方面，PEEK材料、电力、宠物经济、银行等板块涨幅居前，次新股、软件开发、华为昇腾、算力等板块跌幅居前。

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机构：后续布局四大方向

　　在基本回补完4月7日缺口后，周四上证指数冲高回落，近3个交易日上证指数在3300点附近窄幅震荡蓄势。有市场观点认为，临近节假日，市场部分资金落袋为安情绪浓厚，因此上行动能不足，不过下方筹码夯实，因此下行空间或也有限。

　　华龙证券指出，因美国宣布加征关税带来的不确定性，导致资金短期避险冲击市场的情况基本已被市场充分吸收，后续因关税博弈或有负面再次冲击市场的可能性已较低，叠加政策支撑对冲外部影响，市场总体上将延续稳定，国产替代及政策利好催化方向或持续受益。行业及主题配置，一是科技创新及先进制造方向。关注国产替代和叠加政策预期、行业利好催化的细分领域。二是内需方向。外需短期面临扰动，围绕内需发力方向可予以关注，如家用电器、汽车、机械设备、电力设备；“两新”“两重”等。三是红利方向。关注业绩超预期及绩优并且盈利预期确定性强的行业及公司。四是外需突围方向。主题关注：新质生产力、低空经济、并购重组、市值管理等。

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乖宝宠物：年内户均浮盈超170万

　　宠物食品龙头股之一的乖宝宠物周四低开高走，收盘涨超15%，创下历史新高。拉长时间范围看，该股年内涨幅超53%，总市值增长166亿元，截至2025年3月31日，该股股东户数仅为9286户，这意味着年内股东户均浮盈超170万元。

　　有网友兴奋的表示，“太炸裂了！这钱赚的比妖股舒服多了。”

　　公开信息显示，乖宝宠物主要从事宠物食品的研发、生产和销售，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品。根据Euromonitor数据，2015—2023年公司国内市占率从2.4%提升至5.5%，实现翻倍，位列国产品牌市占率第一。乖宝宠物近日发布业绩显示，2024年实现营收52.44亿元，同比增长21.22%，净利润6.24亿元，同比增长45.68%；今年一季度公司营收及净利润同比增长均超30%。该公司提到，自主品牌的增长是业绩提升的核心引擎。

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宠物经济背后：万亿蓝海

　　而另一宠物食品龙头中宠股份周四同样创出历史新高，报收53.44元/股，总市值超158亿元。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%，营收净利再创新高；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　宠物龙头业绩炸裂背后是广阔的蓝海。《2025年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2024年宠物数量超1.2亿只，中国城镇（犬猫）消费市场规模突破3000亿元。

　　据艾媒咨询数据预测，中国宠物经济产业规模将保持积极增长态势，预计到2028年市场规模有望达到1.15万亿元。

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基金经理：新型消费存在阿尔法

　　值得注意的是，今年以来，消费基金经理正将目光从传统消费投向新消费领域，宠物板块正是其中之一。

　　从市场表现来看，虽然消费板块整体相对承压，传统消费龙头股价表现也相对平淡，但潮玩、宠物用品、美妆、黄金珠宝、个人护理等新消费赛道中均出现股价表现亮眼的个股，整个消费板块呈现出弱贝塔强阿尔法的特质。

　　基金经理认为，大量新型消费公司存在明显的阿尔法，需要努力寻找能够满足消费者全新需求的企业。

　　淳厚鑫悦混合基金一季报表示，“在传统消费需求表现相对平淡之时，我们观察到新消费需求如雨后春笋不断冒出，有新文化属性的，有新型高端消费的，有大众消费升级的，不一而足，他们的核心增长逻辑较契合当代的新消费倾向。”

　　申万菱信乐融一年持有混合基金经理付娟表示，这一轮消费新周期的优秀公司的特征跟过去中国的消费品大公司特征截然不同，他们需要更加理解消费者诉求，需要用更加系统化的企业管理来跟上新一代消费客群喜好的变迁。

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三大行创历史新高

　　周四银行股也走强，其中权重股中国银行、农业银行、工商银行股价分别涨2.10%、2.01%、1.83%，均创历史新高。

　　浙商证券研报称，当前银行板块仍是风险偏好低+无风险利率低的“双低”组合。风险偏好下降、宏观波动率上升，意味着低波动银行占优；无风险利率下行，驱动高股息银行受宠；风险评价稳定，优先配置经济发达地区的银行。基于此，选股思路综合考虑低波动性、高股息率和资产分布区域。

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