中证智能财讯恒达新材（301469）10月27日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入7.96亿元，同比增长6.54%；归母净利润5486.64万元，同比增长3.25%；扣非净利润4746.41万元，同比下降0.91%；经营活动产生的现金流量净额为-1.05亿元，上年同期为1.68亿元；报告期内，恒达新材基本每股收益为0.6144元，加权平均净资产收益率为3.99%。

　　以10月24日收盘价计算，恒达新材目前市盈率（TTM）约为36.53倍，市净率（LF）约1.86倍，市销率（TTM）约2.43倍。

　　资料显示，公司主要从事特种纸原纸的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为3.99%，同比上升0.1个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为3.53%，较上年同期上升0.38个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-1.05亿元，同比减少2.74亿元；筹资活动现金流净额-6946.05万元，同比增加1590.88万元；投资活动现金流净额-1395.46万元，上年同期为-4.26亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少72.46%，占公司总资产比重下降11.15个百分点；存货较上年末增加38.86%，占公司总资产比重上升7.75个百分点；固定资产较上年末增加17.29%，占公司总资产比重上升5.07个百分点；在建工程合计较上年末减少88.98%，占公司总资产比重下降5.04个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末减少35.75%，占公司总资产比重下降1.99个百分点；短期借款占公司总资产的1.2%，上年末为0；一年内到期的非流动负债较上年末减少18.52%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少8.47%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为5.3，速动比率为3.06。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为建信灵活配置混合型证券投资基金、孙丽萍、郑立、王天泽、中国平安人寿保险股份有限公司-新分红8号-委托(交行)，取代了二季度末的宫本旭、张毅、BARCLAYS BANK PLC、共赢9号员工参与战略配售集合资产管理计划、梁玉龙。在具体持股比例上，邓红林、陈峰持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。