蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，森泰股份(301429.SZ)公布2026年中报，公司依托高性能木塑及新型石木塑复合材料主业，受制于汇率波动导致的财务费用激增及海外市场需求波动，报告期业绩呈现营收与净利润双降态势；同时，非经常性损益对利润贡献显著，但经营性现金流大幅承压。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入4.88亿元，同比下降3.17%；归母净利润2938.20万元，同比下降5.78%；扣非后归母净利润1603.39万元，同比大幅下降39.86%。经营活动产生的现金流量净额为230.89万元，同比骤降94.36%，由上年同期的4092.58万元高位回落。此外，公司期末总资产16.61亿元，基本持平；归属于上市公司股东的净资产13.35亿元，较期初下降3.02%。整体来看，公司主业盈利能力受到汇兑损失严重侵蚀，且利润增长高度依赖资产处置等非经常性收益，经营现金流恶化提示资金周转压力加大。

　　从业务结构看，公司核心收入来源仍为境外市场，报告期境外营业收入4.62亿元，占总营收比重超过94%，同比增长0.56%，毛利率为30.37%，同比上升1.18个百分点。分产品来看，高性能木塑复合材料实现营收3.01亿元，毛利率36.04%，同比上升4.67个百分点，表现出较强的成本管控能力；新型石木塑复合材料实现营收1.70亿元，毛利率18.38%，同比下降4.47个百分点。

　　业绩变动的主要原因在于财务费用的剧烈波动。报告期财务费用高达1271.93万元，同比激增1136.11%，主要系汇率波动导致汇兑损失金额较大所致。相比之下，营业成本同比下降5.27%，销售费用同比下降11.33%，显示公司在成本控制和营销效率上有所优化。然而，扣非净利润的大幅下滑反映出主业盈利能力的实质性减弱，而归母净利润的相对稳健则得益于1449.88万元的固定资产处置收益等非经常性损益支撑，这种利润结构可持续性存疑。

　　展望未来，全球绿色建材需求及“以塑代木”趋势为公司提供长期成长空间，公司在泰国、越南等地的海外产能布局有助于规避贸易壁垒并贴近市场。但公司面临的主要风险依然突出：一是汇率波动风险，外销占比极高使得公司对人民币兑美元等货币汇率敏感，汇兑损益可能继续大幅扰动业绩；二是国际市场环境变化风险，若主要出口国贸易政策收紧或经济恶化，将对公司订单和毛利率产生直接冲击。后续需重点关注公司汇兑损益的管理成效、经营性现金流的修复情况以及海外新产能的市场消化进度。