国产替代浪潮下，这家低调的光学企业正悄然突破技术壁垒。
在科技创新与国产替代的双轮驱动下，精密光学元件供应商波长光电（301421.SZ）正展现出越来越大的发展潜力。通过深耕“光学+”战略，这家公司在半导体、激光及消费电子等领域不断实现技术突破，其业绩和股价也悄然孕育着新的动能。
基本面：业绩拐点显现，战略布局步入收获期
纵观波长光电的财务表现，公司营收增长稳健，2025年1-9月实现总营业收入3.45亿元，同比增长24.66%。更为重要的是，公司在第三季度单季业绩显著改善，实现归母净利润0.12亿元，同比增幅高达470.61%，显示公司盈利能力正在加速恢复。
业务布局方面，波长光电已形成激光光学、红外成像光学和消费级光学三大业务板块，且各板块均呈现积极增长态势：
· 激光光学业务作为公司传统优势领域，2024年收入达2.69亿元，同比增长22.17%。公司自主研发的适用于高密度柔性小型化的PCB精密激光微加工镜头成功实现进口替代，订单金额大幅增加。
· 红外成像光学业务在2025年上半年实现营收0.65亿元，同比增长104%。公司凭借自研红外硫系玻璃材料，在部分场景下实现了对价格波动的锗材料的替代，为未来盈利能力的稳定提供了保障。
· 消费级光学业务虽然基数较小，但增长迅猛。2025年上半年AR/VR光学产品收入约803万元，较上年同期增长470%。随着江苏波长二期项目的封顶，公司在消费级光学领域的产能和影响力有望进一步提升。
核心亮点：半导体光学业务成为新增长引擎
波长光电最引人注目的突破在于半导体及泛半导体领域。2024年，公司在该领域实现收入5109万元，同比增长82.3%。2025年上半年，半导体及泛半导体业务贡献约0.35亿元营收，同比增长99%，几乎实现翻倍增长。
公司的半导体光学产品覆盖了光刻、封测、量检测等多个场景，包括成熟制程的平行光源系统、先进制程光刻设备光源里的光学镜片等。在半导体设备国产化浪潮下，波长光电凭借自身技术积累，成功切入这一高增长赛道。
为支持半导体光学业务发展，公司成立了SMC微纳与半导体加工中心，配备无掩膜激光直写光刻机、纳米压印光刻设备等高端装备。同时，与浙江大学共建“联合实验室”，攻坚半导体光学关键技术，为长期发展奠定技术基础。
技术面：资金关注度提升，突破关键阻力位
从市场表现看，波长光电近期受到资金关注。技术分析显示，该股主力资金呈流入趋势，受到主力资金追捧。尽管近期该股走势弱于大盘，但资金面的积极信号不容忽视。
回顾今年3月，波长光电股价就曾突破半年线，单日涨幅达6.91%。当前，该股在突破半年线后保持着相对强势，显示出市场对其未来发展前景的乐观预期。
未来展望：多领域布局保障长期成长
展望未来，波长光电在多个下游应用领域均有较大发展潜力：
· 半导体领域：随着国内半导体设备自主化需求日益迫切，公司半导体光学业务有望持续受益。多家券商预测，公司2025-2027年营收将保持20%以上的年均复合增长率。
· AR/VR领域：据公司公告，AR整机中的光学显示单元在BOM占比高达43%，是价值量最高的部件之一。波长光电已向国内主流AR/VR厂商供货，未来随着终端设备加速渗透，公司消费级光学业务有望实现高速增长。
· 技术升级：公司持续投入研发，2024年研发投入达2787万元，同比增长29.15%，占营收比例6.7%。高强度的研发投入为公司技术领先和产品竞争力提供了坚实保障。
投资视角：机构一致看好，成长属性凸显
多家券商机构对波长光电持积极看法。国金证券首次覆盖即给予“买入”评级，目标价100.08元；国盛证券和中邮证券也均发布研究报告，看好公司在半导体及泛半导体领域的业务布局。
从估值角度看，机构普遍预测公司2025-2027年归母净利润将实现稳步增长，随着业绩释放和估值切换，公司有望迎来戴维斯双击。
风险提示与投资建议
投资者也需注意，波长光电面临市场竞争加剧、技术更新迭代、原材料价格波动等风险。此外，公司目前市盈率相对较高，短期估值压力不容忽视。
不过，从长期投资角度看，波长光电在精密光学领域的深厚积累，以及在半导体、AR/VR等高成长性业务的布局，使公司具备持续的成长动力。对于关注高端制造和国产替代投资主线的投资者，波长光电无疑是一个值得关注的标的。
随着公司半导体光学业务的加速推进和盈利能力的企稳改善，波长光电的未来表现值得期待。在科技创新与国产替代的大背景下，这家专注于精密光学赛道的企业，正悄然开启新的成长篇章。
本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
