公告日期：2025-06-03

证券代码：301358.SZ 证券简称：湖南裕能

关于湖南裕能新能源电池材料股份有限公司
申请向特定对象发行股票的

审核问询函的回复

保荐人（主承销商）

二〇二五年六月

深圳证券交易所：

贵所于 2025 年 5 月 14 日出具的《关于湖南裕能新能源电池材料股份有限公
司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2025〕020021 号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。湖南裕能新能源电池材料股份有限公司（以下简称“湖南裕能”、“发行人”或“公司”）与中信建投证券股份有限公司（以下简称“保荐人”）、国浩律师（长沙）事务所、天健会计师事务所（特殊普通合伙）等相关方对审核问询函所列示问题进行了逐项落实、核查。

现就本次审核问询函提出的问题书面回复如下，请予审核。

本回复中的字体代表以下含义：

字体 含义

黑体加粗 问询函所列问题

宋体 对问询函所列问题的回复

楷体加粗 涉及对募集说明书等申请文件修改的内容

本回复中若出现各分项数值之和与总数尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。

以下回复中所用简称或名称，如无特别说明，本审核问询函回复所使用的简称与募集说明书中的释义相同。

目 录

问题 1...... 4
问题 2...... 44
问题 3...... 78
问询函其他问题...... 80

报告期内，发行人营业收入分别为 427.90 亿元、413.58 亿元和 225.99 亿
元；扣非归母净利润分别为 30.33 亿元、15.18 亿元和 5.70 亿元。报告期末，
发行人存货余额分别为 51.31 亿元、13.58 亿元和 28.26 亿元，存货跌价准备分
别为 1.60 亿元、0.33 亿元和 0.28 亿元；根据申报材料，原材料碳酸锂价格从
2022 年高点约 56 万元/吨下降至 2025 年 3 月的 7-8 万元区间内，公司产品磷酸
盐正极材料毛利率从 2022 年的 12.47%下降至 2024 年的 7.63%。募集说明书披
露，锂电池产业链在 2023 年增速换挡、供需关系发生显著变化，2024 年仍处于筑底阶段，市场竞争较为激烈，磷酸盐正极材料价格也相应下降。发行人在对我
所关注函的回复公告中披露，在 2024 年行业出清的基础上，预计 2025 年至 2026
年行业产能逐渐出清，公司“盈利能力将会提升”。2025 年第一季度，发行人
营业收入为 67.62 亿元，同比增加 49.60%；归母净利润为 0.94 亿元，同比减少
40.56%。

报告期内，公司前五大客户的销售收入占比重超过 80%，客户集中度较高。
其中，对宁德时代与比亚迪的合计销售收入占比分别达到 80.45%、78.81%和58.44%。根据发行人 IPO 回复，2021 年发行人与宁德时代、比亚迪签署了有关产能合作的系列预付和和保供协议，三年后期限届满，根据申报材料，截至 2024年 12 月 31 日，相关预付款抵扣完毕；发行人称“对宁德时代、比亚迪存在一定依赖，但不构成重大不利影响……与相关客户的合作具有较强的延续性”。公司最近三年产能利用率接近 100%。根据申报材料，2024 年，公司将由宁德时代提供的碳酸锂并加工成指定型号磷酸盐正极材料的采购、销售按净额法核算。

最近三年，公司经营活动现金流量净额分别为-27.83 亿元、5.01 亿元和-
10.42 亿元；2025 年第一季度为-5.31 亿元，同比下降 447.02%。发行人应收账
款及票据金额合计分别为 104.34 亿元、92.53 亿元和 92.30 亿元。报告期末，
发行人在建工程余额为 122,480.32 万元，较上一年末同比增幅超过 80%。报告期末，发行人其他应收款账面价值为 28,087.91 万元，其他流动资产账面价值为134,905.10 万元，长期股权投资账面价值为 2,975.89 万元。

请发行人：（1）结合行业产能扩张、出清和需求变化情况，发行人原材料
续下滑的原因，相关不利因素是否持续，“盈利能力将会提升”的信息披露的依据。（2）结合……
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