“现在不是涨价的问题，是有没有货的问题。” vs “消费者不会为AI的算力账单买单”

全球存储芯片市场在2025年第四季度迎来罕见暴涨。三星、SK海力士等头部厂商将DRAM与NAND闪存合同价最高上调30%。CFM数据显示，512Gb Flash Wafer累计涨幅已超20%。价格迅速传导至终端，华强北DDR内存条报价单月翻倍，部分整机装机量下滑三分之一；红米K90起售价上调300元，小米随后对部分版本实施首销月降价以稳定销量（据雷军公开回应）。

本轮涨价源于结构性供需失衡：AI算力基建需求爆发，德邦证券指出，自2024年起行业周期已由AI驱动，厂商将产能集中于高附加值服务器芯片，消费级存储供给被显著压缩；叠加行业减产去库存节奏加快，供需反转提前到来。威刚预测涨价将持续至2026年，集邦咨询已将Q4 DRAM价格涨幅预期从8%-13%上修至18%-23%。

涨价逻辑拆解：AI吃掉一半产能？

德邦证券分析：本轮周期不同于2016-2019年及2020-2023年的消费端主导模式，核心驱动力来自大型科技公司在AI时代的算力基础设施投资，需求持续性更强。

威刚董事长陈立白表态：2025年第四季度只是起点，2026年产业景气度有望延续。

股市反应方面：普冉股份、航天智装录得20CM涨停，香农芯创、科翔股份涨超16%；年内18只存储概念股涨幅翻倍，江波龙上涨210.89%，德明利上涨160.95%；10月以来板块融资净流入28.58亿元，北京君正、雅克科技融资净买入均超4亿元。

核心驱动因素：DDR4 16GB 3200现货价单周跳涨30%，512GB闪存晶圆10月累计涨幅超20%；国际原厂调整产能结构，转向HBM、LPDDR5X等高端产品；OpenAI项目单月采购量接近全球DRAM总产能的40%，进一步加剧供应紧张。

产业链联动效应：小米Redmi K90系列价格上调100-400元，PC厂商加速推进DDR5平台迁移；江波龙等模组厂因提前备货享受库存增值红利；部分终端企业开始转向国产晶圆厂采购，国产替代预期升温。

热门题材与人气个股追踪

A股多只存储相关标的因技术布局或业绩弹性受到资金追捧。

航天智装（300455）为中国空间技术研究院旗下智能装备平台，子公司轩宇空间研发的宇航级存储芯片具备民用转化潜力。受“商业航天+存储”双概念推动，股价实现20cm涨停。10月27日融资买入额超2.24亿元，两融余额快速攀升。

香农芯创（300475）为SK海力士核心代理商，直接受益于存储涨价周期。股价自9月1日以来累计涨幅超205%，10月31日两融余额近35亿元。2025年前三季度营收264亿元，同比增长59.9%；第三季度净利润环比增长42.81%。公司新任董事长黄泽伟上任，市场对其战略升级抱有期待。

江波龙（301308）为国产存储龙头，拥有Lexar、FORESEE品牌。2025年前三季度营收167.34亿元（+26.12%），净利润7.13亿元（+27.95%）；第三季度净利润同比增幅达1994.42%。自研主控芯片部署超1亿颗，UFS主控完成流片，HBM相关需求增长强化盈利预期。

佰维存储（688525）具备全栈技术能力，客户涵盖Meta、Google、小米。2025年第三季度营收26.63亿元（+68.06%），净利润2.56亿元（+563.77%）。聚焦AI端侧市场，已量产12GB、16GB LPDDR5X产品，并于10月28日向港交所递交上市申请。

大港股份（002077）2025年第三季度净利润2872万元，同比增长213.90%。股价活跃，截至10月31日两融余额约3.49亿元，股东结构显示机构与散户同步加仓。

太极实业（600667）旗下海太半导体从事DRAM封测业务，深度绑定SK海力士。受三星暂停DDR5报价、现货价一周飙升25%影响，公司于11月3日午后涨停，成为板块关键风向标之一。