民生证券04月30日发布研报称，给予川宁生物（301301.SZ，最新价：11.6元）推荐评级。评级理由主要包括：1）2024年业绩拆分：2024年主营业务持续强劲，三大中间体产线同比维持快速增长；2）2025Q1业绩解读：Q1业绩同比收窄、主要系青霉素价格下调&费用提升影响；3）主业：主要品种价格有望边际持平，AI技术赋能+战略库存储备有望提升业绩韧性；4）合成生物：选品+研发能力得到验证，合成生物第二曲线业务放量在即。风险提示：地缘政治风险，抗生素行业政策变动风险、汇率波动风险，产能释放不及预期风险等。