今日跟大家讨论一个比较重要的话题:仓位管理。

在很多人的理解之中，牛市是不用做仓位管理的。

牛市可以满仓躺平，因为这样也能赚到钱。

牛市满仓躺平，是过去我们对于牛市的理解，是基于2006-2007，2014-2015年牛市的理解。

如果你在2019-2021年的牛市躺平，那么至少有一半的人，是没有能够赚到钱的。

尤其是2019年，高点是3288，那个时候入场的散户，很多到2021年都是亏钱的。

因为第一个高点3288，和整轮牛市的高点3731，其实就差了443点而已。

如果这就是对慢牛的理解，那么3674，对应的市场高点，或许也只有3674+443=4117附近。

当然，如果乐观一点做个预期，4500-5000点，可能是最终牛市的目标位。

因为2019-2021的牛市，只有2440-3288，2646-3731，两个大的推动浪。

如果2024-2026的牛市，有3个推动浪，那么多推动500-800点，也是完全有可能的。

但不管怎样，慢牛格局的节奏和趋势，是不会变的，慢牛中的仓位管理也就非常重要。

除非能够清晰的捕捉到市场的主线，躺在主线里。

否则，这种进三退二的慢牛市场里，想要躺平取得超额收益，难上加难。

再加上大部分散户本就非常好动，更是需要好好的管理仓位。

否则，一个追涨杀跌，就连指数给的这一小部分收益都没有了。

绝大多数散户，在熊市里是满仓熬过来的，但在牛市里，仓位往往会浮动，但总体也会偏高。

所谓的浮动，是因为股票上涨了，所以想要买进卖出。

所谓的满仓，往往是追着追着，追到高点，又被套了，所以躺平了。

这种仓位管理，显然是失败的。

散户对于仓位管理，可能存在比较大的偏见。

他们执着的认为，仓位管理就是涨的时候满仓，跌的时候空仓。

于是，仓位管理变成了判断多空趋势的一个标准。

但作为散户，本来就没有能力去判断多空趋势。

这种所谓的满仓、空仓的切换，完全就是错误的仓位管理的理念。

真正的仓位管理，讲究的是锁定利润、规避风险、增加筹码、享受超额。

这四个词语，才是仓位管理的核心。

而且，不论是牛市还是熊市，都是同样适用的。

1.锁定利润。

调控仓位的第一核心，其实是锁定利润。

你不降低仓位，你怎么能够落袋为安呢？

你的账户只有市值，那叫浮盈，不叫利润。我称为纸上富贵。

投资最终看谁锁定的利润足够多，而不是看谁的账户市值足够大。

坐电梯的事情，一直都在发生，因为市场不可能只涨不跌。

尤其是在慢牛的格局之下，如果短期出现很大的涨幅，是一定会有调整修复的。

锁定利润永远是投资的第一位。

因为你要赚的是钱，不是一堆数字。

2.规避风险。

规避风险很好理解，这也是为什么不主张满仓的主要原因。

任何时候的市场，都有存在风险的可能性。

规避风险需要放弃部分利益，但同样会大大增加抗风险的能力。

我们规避风险的核心，在于仓位的控制力，仓位如果能够保持在50-60%，是最可进可退的。

如果是快牛，那肯定是满仓为主。

但是定调慢牛之后，意味着市场涨多了就会有调整，就会产生风险。

时间和空间上，会形成慢牛的结构，在结构中，就会有分歧和修复。

规避风险，主要指的是短期超涨带来的调整修复风险，需要做一些规避，确保利润落袋。

3.增加筹码。

所谓增加筹码，指的是在市场的涨跌过程中，会发现手里的筹码变多了。

这个其实也非常好理解。

高抛低吸的本质，就是增加筹码。

都说熊市里可以赚筹码，其实牛市里也是完全一样的。

牛市增加筹码的方式，就是不断的做高抛低吸，越涨越减仓，越跌越加仓。

增加筹码的本质，其实是利用慢牛市场的波动，去做筹码的转换。

当然，这种方式并不适合部分非交易类散户，他们很容易丢筹码，也就是卖飞了。

仓位的调控，可以参考乖离率来，在超涨的时候卖出，在超跌的时候进行回补。

牛市里的筹码，比熊市里的要值钱一些，这也是为什么牛市里最差也要保留底仓的原因。

4.享受超额。

享受超额，应该是最难理解的。

很多人不清楚，仓位享受的超额收益，到底是什么。

其实，本质上是涨的多，跌的少带来的溢价效应。

你不可能做到上涨的时候完全满仓，下跌的时候完全空仓。

但你可以做到上涨的时候80%左右的仓位，下跌的时候30%的仓位。

那么这个30%-80%，是怎么来的，这个80%跌回30%又是怎么控制的。

如果你把牛市的每一轮推动行情点位，设置为600-800点，调整点位，设置为300-500点，那么就很容易加仓和减仓了。

这种慢牛行情里，上涨和调整都是讲周期的。

上涨周期里，从确认起涨点开始快速加仓，直到上涨接近600个点位开始减仓。

下跌则是从顶部确认开始，调整300点，慢慢加仓，直到下跌完成加仓。

仓位动态调控，看似毫无意义，但如果理解短期顶和底，以及空间的话，还是比较好操作的。

仓位本身，主要不是用来享受溢价，而是用来规避风险的，规避因为过度自信，带来的盲目投资风险。

说难听一点，万一错看了牛市，万一没有牛市，都是幻想呢？

那有一些人赚到钱了，他们锁定利润，享受超额，规避风险，还能买到更多廉价筹码。

还有一部分，高位被套，而且往往是满仓了。

请问，你那么笃定牛市，笃定慢牛市的底层逻辑是什么呢？

如果你自己都没法百分百说服自己，那控制仓位是你在这种风风雨雨行情里，唯一能够让自己行驶平稳的方式。

股市里，不要做死多头，或者死空头，更多的时候，做个小滑头，至少还能赚点钱。