新华财经上海11月13日电（林郑宏） 随着储能需求持续增长，锂电产业链在近期迎来市场关注。在六氟磷酸锂价格翻倍带动下，A股市场涌现出多氟多、天际股份等牛股，而电解液溶剂VC（碳酸亚乙烯酯）、FEC（氟代碳酸乙烯酯）近期价格也出现持续上涨，并由此带动相关上市公司股价走强，其中海科新源（301292.SZ）自10月以来已累计涨超224%。
海科新源近期股价走势
前三季度营收增长亏损收窄
海科新源全名为山东海科新源材料科技股份有限公司，公司于2023年7月在深交所创业板上市，多年来专注于锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、二丙二醇、1,3丁二醇等精细化学品的研发、生产和销售，产品广泛应用于锂电池材料、医药、日化、香精香料、基础化学等领域，远销欧美、日韩、东南亚等国家和地区。
中经社行业洞察产业服务数据平台（简称“行业洞察系统”）显示，海科新源目前拥有45000吨/年碳酸二甲酯和36000吨/年丙二醇装置一套、60000吨/年碳酸丙烯酯装置一套、45000吨/年的异丙醇装置一套、5000吨/年二异丙醚装置一套。大专以上学历者占职工总数的68%以上，近年来专利申请数量保持稳步增长，目前已接近100项。
海科新源专利申请数量变化趋势（来源：中经社行业洞察产业服务数据平台）
新华财经注意到，海科新源近年来业绩表现不佳，2024年全年录得2.67亿元净亏损，为多年来首度出现全年业绩亏损，较2021年巅峰期的6亿元净利下滑明显。今年以来，公司业绩亏损幅度有所收窄。最新季报显示，今年前三季度公司实现营收 36.53 亿元，同比增长 43.17%；净利亏损1.28亿元，亏损同比收窄40.06%。单看第三季度情况，当季公司营收达到13.37亿元，同比大增80.43%。
业绩不佳在公司此前股价表现上也得到了反映。自上市以来公司股价持续走低，并长期处于破发状态，直到今年9月底股价仍位于发行价附近，但自10月以来股价持续快速上涨。
电解液溶剂市场价格飙升
随着储能需求旺盛带动六氟磷酸锂价格短期翻倍，近期锂电产业链上下游都开始出现躁动，主营锂离子电池电解液溶剂的海科能源股价也迎来爆发。
根据上海有色网数据，VC主流价格从6月4日4.87万元/吨的年内低点，已反弹77%至11月12日的8.60万元/吨；FEC从5月28日3.30万元/吨的年内低点，反弹64%至11月12日的5.40万元/吨。
价格大幅上涨背景下，行业基本采取随行就市的定价方式。上海有色网电解液分析师胡雪洁表示，目前行业普遍采取一单一签的方式交易，价格随行就市。对于价格上涨的原因，胡雪洁分析，一是前期VC价格长期处于亏损区间，导致部分产线停止生产；二是受益于储能等需求的拉动，电解液需求较好。
另有市场人士向新华财经表示，实际市场价格涨幅更为剧烈。目前二线电解液公司实际采购价已接近15万元，而VC、FEC等溶剂更是一天一个价。“添加剂成本占比更低，涨价容忍度更高。特别是VC，在铁锂电池中使用比例远大于三元，供需矛盾加剧，涨价的潜力更大。”
不过也有市场人士对此表示质疑，“前两个月行业产能才只有70%-80%利用率，这么快就不够了？”
海科新源11月7日在上交所互动平台回复投资者提问时则表示，公司目前处于满产满销状态。
此外，海科新源股价飙涨还受益于大手笔订单。据海科新源11月10日晚间公告，公司与香河昆仑新能源材料股份有限公司（以下简称“昆仑新材”）于2025年11月10日签署《战略合作暨原材料供货协议》。协议约定，在协议有效期内（自2026年1月1日至2028年12月31日止），昆仑新材向海科新源购买电解液溶剂预计59.62万吨。产品的实际采购数量以经双方确认的订单为准。
头部券商集体看多锂电产业链
虽然对于短期市场价格波动仍有争议，但从近期多家头部券商观点来看，储能市场迎来拐点并将在明年加速发展已是共识，锂电产业链也将被大幅带动。
中信证券13日发布报告认为，“136 号文”要求新建新能源项目不得强制配储的同时大力推进电力市场化改革，促进储能在电能量市场（峰谷价差套利）、辅助服务市场等获得更加多元化的收益，经济性显著提升。根据CNESA数据，2025前三季度国内新增储能装机规模81.6GWh，同比增长42%。预计2025、2026年国内储能新增装机有望分别达到150GWh、203GWh，远期2030年新增装机有望达到591GWh。
中信建投证券电新行业首席分析师朱玥更是力推储能市场前景。他表示，历经三年产能消化，在需求超预期的背景下，电力设备新能源行业正站在新周期的起点之上，“十五五”期间，全球新能源新增装机规模预计再上台阶，这将对电力系统产生革命性的改变。
朱玥列举了看多2026年储能市场的四大理由：高比例风光接入将催生海量的储能和容量需求；全球电网尤其是欧美电网将继续加大投入以适应碳中和进程；前述调节成本和电网改造成本会进一步推动用电价格提升，打开户储、工商储长期需求空间；AI推动全球用电量增速提升，低碳高密度电源（海风、SOFC、核电、燃机）重要性也将提升，数据中心供电模式转向高压化。
具体到锂电方向，朱玥强调要重视储能超预期增长带来的锂电电池和材料端出货量和价格上修带来的机会。需求端，他预计2026年国内储能装机量同比翻倍，全球储能电池发货需求943GWh，同比增长68%；电动车领域考虑国内政策退坡、欧洲车型及政策双轮驱动，预计2026年国内、海外动力电池需求分别同比增长16%和20%，全球动力电池需求1559GWh，同比增长17%。叠加消费等领域后，预计2026年全球锂电需求2716GWh，同比增长32%。
供给端，受过去两年价格下行周期影响，产业链公司扩产速度明显放慢，且融资收紧、盈利连续亏损之下大部分公司不具备大幅扩产的能力。此前的过剩产能随行业需求3年复合30%+的增速被逐步消化，当前材料全行业产能利用率75%以上，2026二季度将突破80%，具备涨价基础；明年有望在储能需求超预期之下，看到材料环节产能利用率提升，部分环节出现供应紧张。当前已看到供需最近的六氟磷酸锂环节散单价格从底部至今已经翻倍，LFP、负极、隔膜、铜箔、铝箔环节价格也开始启动上涨。
