中证智能财讯科源制药（301281）4月16日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.98亿元，同比下降14.12%；归母净利润1655.3万元，同比下降72.62%；扣非净利润2097.38万元，同比下降53.08%；经营活动产生的现金流量净额为4346.91万元，上年同期为-6051.58万元；报告期内，科源制药基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为1.22%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.5元（含税）。
以4月15日收盘价计算，科源制药目前市盈率（TTM）约为255.07倍，市净率（LF）约3.11倍，市销率（TTM）约10.6倍。
资料显示，公司主要从事化学原料药及其制剂产品的研发、生产及销售，同时兼营中间体业务。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为1.22%，较上年同期下降3.29个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.07%，较上年同期下降3.12个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为4346.91万元，同比增加1.04亿元；筹资活动现金流净额4178.29万元，同比增加2671.4万元；投资活动现金流净额1.21亿元，上年同期为-1.88亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降16.39个百分点；在建工程合计较上年末增加113.03%，占公司总资产比重上升11.32个百分点；货币资金较上年末增加101.58%，占公司总资产比重上升9.8个百分点；其他非流动资产较上年末减少46.52%，占公司总资产比重下降2.62个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末增加146.04%，占公司总资产比重上升3.72个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加150.09%，占公司总资产比重上升3.54个百分点；预计负债较上年末增加4211.67%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；合同负债较上年末减少66.55%，占公司总资产比重下降0.9个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.47亿元，占净资产的10.88%，较上年末增加1850.22万元。其中，存货跌价准备为1680.05万元，计提比例为10.23%。
2025年全年，公司研发投入金额为4316.13万元，同比增长14.7%；研发投入占营业收入比例为10.84%，相比上年同期上升2.72个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为1.88%。
2025年，公司流动比率为3.71，速动比率为2.87。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为济南安富创业投资合伙企业(有限合伙)，占比5.818%。在具体持股比例上，黄远鸿持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 济南安富创业投资合伙企业(有限合伙) | 630 | 5.817712 | 不变 |
| 问泽鸿 | 541.45 | 5 | 不变 |
| 济南市财金科技投资有限公司 | 511 | 4.718811 | 不变 |
| 济南鼎佑健康产业投资合伙企业(有限合伙) | 420 | 3.878474 | 不变 |
| 济南市财政投资基金控股集团有限公司 | 403.2 | 3.723335 | 不变 |
| 济南财金投资有限公司 | 280 | 2.58565 | 不变 |
| 鲁康投资有限公司 | 280 | 2.58565 | 不变 |
| 王赤平 | 121.96 | 1.126235 | 不变 |
| 王琼 | 67.13 | 0.61991 | 不变 |
| 黄远鸿 | 45.5 | 0.420168 | 0.065 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月10日，科源制药30.22%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东力诺投资控股集团有限公司质押2934万股公司股份，占其全部持股的78.79%；第二大股东济南安富创业投资合伙企业(有限合伙)质押338万股公司股份，占其全部持股的53.65%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
