12月2日，山东科源制药股份有限公司（证券简称：科源制药，证券代码：301281.SZ）发布公告称，深交所终止对公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核，公司收购山东宏济堂制药集团股份有限公司（以下简称“宏济堂”）99.42%股权的重大资产重组事项告吹。记者注意到，科源制药在2025年经历了两次董事长变更，业绩也持续承压。

　　终止收购宏济堂

　　根据公告，科源制药于12月2日收到深交所出具的《关于终止对山东科源制药股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请审核的决定》，根据相关规定，深交所决定终止对公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核。

　　此前，科源制药公告称，拟向力诺投资控股集团有限公司、力诺集团股份有限公司等38名交易对方发行股份购买其持有的宏济堂99.42%股份，同时拟向不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。该交易构成重大资产重组及关联交易，收购金额最高将达35.81亿元。

　　公司于2025年11月28日向深交所提交了《关于撤回发行股份购买资产并募集配套资金申请文件的申请》。

　　关于收购终止的原因，12月1日，科源制药表示，是因为市场整体环境等情况较本次重组筹划之初发生了一定变化。公司指出，近期主要集采政策影响，集采后药品的供需关系发生了变化，交易各方对重组项目预期产生了变化。

　　业内人士称，总体来看，科源制药终止对宏济堂的重大收购，短期内通过外延式扩张进入新领域的计划搁置。

　　业绩持续承压

　　资料显示，山东科源制药股份有限公司成立于2004年，是国内化学原料药细分赛道龙头企业。

　　在终止重组的同时，科源制药自身的经营状况也引发关注。

　　科源制药于2023年4月在深交所创业板上市，但在上市当年即出现业绩“变脸”，此后便持续下滑。

　　2023年、2024年，公司归母净利润分别为7703.94万元、6044.87万元，同比分别下降15.60%、21.54%。进入2025年，业绩继续下滑。2025年前三季度营业收入为3.03亿元，同比下降8.52%；归母净利润为3147.07万元，同比下降20.69%；扣非归母净利润为2264.67万元，同比下降15.84%。

　　记者还注意到，科源制药在2025年经历了两次董事长变更。

　　2025年3月，原董事长蒋红升因“工作调整”辞职，高春坡接任董事长。数月后，12月1日，科源制药公告，因个人原因，高春坡不再担任董事长及职工代表董事职务，仍在公司任总经理。李红福新任董事长及职工董事。

　　资料显示，李红福，1985年3月出生，毕业于中国药科大学国际经济与贸易专业，在职研究生。曾任青岛黄海制药有限责任公司营销总监、冠昊生物科技股份有限公司营销总监等。现任山东力诺制药有限公司营销副总裁、海南林恒药业有限公司总经理。

　　业内人士称，科源制药核心管理层变动与公司业绩持续承压、收购宏济堂战略调整密切相关，而业绩下滑的现状也成为管理层更迭后战略转向的重要背景。