中证智能财讯森鹰窗业（301227）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入6380.85万元，同比下降27.96%；归母净利润亏损797.55万元，上年同期亏损176.06万元；扣非净利润亏损997.66万元，上年同期亏损884.06万元；经营活动产生的现金流量净额为1036.51万元，上年同期为-1753.72万元；报告期内，森鹰窗业基本每股收益为-0.0871元，加权平均净资产收益率为-0.48%。

　　以4月28日收盘价计算，森鹰窗业目前市盈率（TTM）约为-32.38倍，市净率（LF）约0.95倍，市销率（TTM）约2.89倍。

　　资料显示，公司主要从事定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-0.48%，同比下降0.38个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-0.41%，较上年同期下降0.17个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为1036.51万元，同比增加2790.23万元；筹资活动现金流净额-1011.63万元，同比减少858.44万元；投资活动现金流净额2775.96万元，上年同期为-6746.56万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加6.99%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；其他非流动资产较上年末减少55.83%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少12.5%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；存货较上年末增加15.48%，占公司总资产比重上升1.01个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少42.36%，占公司总资产比重下降1.39个百分点；合同负债较上年末增加25.76%，占公司总资产比重上升0.9个百分点；短期借款较上年末增加3.8%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；应付职工薪酬较上年末减少37.55%，占公司总资产比重下降0.2个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为2.64，速动比率为2.34。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为李大飞、邱东、BARCLAYS BANK PLC，取代了上年末的中欧潜力价值灵活配置混合型证券投资基金、中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金、赵兰仙。在具体持股比例上，陈玉梅持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。