英伟达有望重新进入一度失去的中国市场。12月9日，据《环球时报》援引路透社、彭博社等媒体报道，美国总统特朗普当地时间8日在社交媒体上发文宣布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但对每颗芯片收取25%的费用。他还称，美国商务部正在敲定相关安排细节，同样的安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司。

　　今日，第一财经记者就此消息向英伟达方面求证，英伟达回应表示：“向商业客户供应H200是一种值得肯定的举措。”

　　今年7月时，黄仁勋来华接受第一财经等媒体采访时曾表示，期待未来有更先进的芯片进入中国市场。现在这一期待有望成为现实，尽管附带了"收费"的条件。

　　H200芯片最早于2023年11月发布，并于2024年发货,性能为H20的数倍。基于英伟达的“Hopper”架构，H200是首款采用HBM3e（第五代高带宽内存）的GPU。它专为训练和推理当今生成式AI模型、运行大规模科学计算以及处理海量数据而设计。H200以每秒4.8 TB的速度提供141GB的内存，与A100相比，容量几乎是其两倍、带宽增加了2.4倍。其中在Llama 2（700亿参数的LLM）上的推理速度比H100快了一倍。

　　此前英伟达2026财年第二季度财报显示，该季度英伟达营收467.43亿美元，其中来自中国市场（不包括中国台湾地区）的收入27.69亿美元，相比2025财年第二季度中国市场收入36.67亿美元，缩水近9亿美元。

　　到今年10月的一场公开活动中，英伟达CEO黄仁勋曾表示，美国的政策导致失去了世界上最大的市场之一。英伟达在中国的市场份额从95%降到0%，英伟达100%离开了中国市场。黄仁勋称，错失中国人工智能（AI）市场将是一个“巨大损失”。

　　黄仁勋还提到中国在AI领域的实力，称中国是一个独一无二的市场。这个市场的活力、创新能力、发展势头，以及这个产业的发展速度，都是绝无仅有的。如果不参与中国市场的意外后果和长期影响，虽然难以预测，但结果不会乐观。他预计中国人工智能市场可能在未来两到三年内达到约500亿美元。对于一家美国公司来说，无法进入这一市场将是巨大的损失，而中国的AI市场无论有没有英伟达都会进步。

　　接下来，中国市场的客户何时下新订单、需求是否改变以及供应链需要多少时间等因素，将影响英伟达业绩预测。更重要的是，在英伟达“缺席”的这段时间里，中国市场已经发生了变化——本土AI芯片厂商加速崛起，客户找到替代方案。在不久前的腾讯财报会议中，腾讯高管表示目前GPU完全够用，资源并没有非常紧张。百度高管近期表示，目前百度内部绝大多数的推理任务跑在自家昆仑芯P800上。360集团创始人周鸿祎也对记者表示目前芯片采购已经转向国产芯片。

　　与此同时，英伟达还持续受到来自其他自研AI芯片厂商的竞争压力。相比英伟达GPU的通用性，以谷歌TPU为代表的ASIC（专用集成电路）芯片另有一些优势，例如理论能耗表现和性能可更高。OpenAI竞争对手Anthropic10月已计划使用谷歌的算力，计划部署多达100万个谷歌的TPU芯片以训练旗下AI大模型Claude，这批TPU芯片将专门用于加速机器学习工作负载，计划于2026年部署。

　　东财图解·加点干货