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　　AI摘要：A股年末以震荡为主，机构建议超配中国股票，关注板块轮动与低位补涨机会。锂电池板块大涨，受益于新能源车与储能需求强劲，行业景气向上，锂电材料开启涨价周期。军工迎来投资大年，受地缘局势与政策驱动，行业景气持续恢复，资产有望价值重估。

　　昨日三大指数集体回调，沪指跌0.46%，收报3972.03点；深证成指跌0.11%，收报13202.00点；创业板指跌0.20%，收报3105.20点。沪深两市成交额19108亿。行业板块涨跌互现，能源金属、船舶制造、互联网服务、软件开发、煤炭行业涨幅居前，医药商业、贵金属、生物制品、保险、化学制药板块跌幅居前。

　　1、震荡行情中布局轮动机会

　　中金公司：超配中国股票

　　对于本轮牛市，我们也总结一下上述5个维度信号的基本情况：我国经济仍处在复苏阶段，通胀偏低，增长平稳，暂时看不到政策收紧的必要性。如果没有增量政策，宏观流动性有回落风险。沪深300盈利增速低位回升，前向市盈率在12.6倍，低于历次市场顶点估值。综合来看，只有流动性层面有一些担忧信号，但在更为关键的经济与政策层面，没有看到牛市见顶的明确信号。

　　华泰证券：关注低位板块补涨机会

　　近期A股偏震荡，投资者观望态势有所增加，市场关注“主升浪”何时形成，考虑到A股盈利弹性、政策方向及海外映射，市场突破的合力或仍需累积，后续关注英伟达财报、政治局会议及A股产能周期演进。配置上，低位板块的补涨逻辑短期仍有演绎空间，结合基本面与拥挤度交叉验证。

　　中国银河：布局板块轮动

　　临近年末，机构配置或趋于均衡，也在为明年景气方向布局做出准备。预计年末行情仍以震荡结构为主。配置机会：在板块轮动中关注反内卷、红利等主题机会，科技主题关注补涨细分及产业趋势的催化。

　　2、锂电池板块大面积涨停

　　中原证券：量价齐升，景气度持续向上

　　结合国内外行业动态、 细分领域价格走势、 月度销量及行业发展趋势， 行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、 月度销量、 国内外相关政策及固态电池相关进展。

　　国投证券：储能催化锂电趋势向上

　　国内新能源车销量仍将保持增长态势，主流车企爆款新车型频显，新能源车市场仍大有可为。锂电产业链经过近年的产能扩张、业绩兑现后已经展现出“底部站稳，趋势向上”态势。受益于新能源车销量持续强劲、储能行业景气度提升，锂电材料价格大多开始进入上行通道。

　　方正证券：锂电材料步入新一轮价格上行周期

　　储能景气高增带动需求，锂电中游或将驱动新一轮涨价行情。2025年上半年大储电芯基本实现满产满销，头部厂商产能利用率普遍超过80%，部分接近90%。国内在强制配储取消后，独立储能需求快速爆发，全年有望保持30%–40%增长；美国抢装前项目增速约40%；欧洲及新兴市场则维持1–2倍高增速。电池需求的强劲扩张促使电池厂产能持续满负荷运行。

　　3、军工迎来投资大年

　　中金公司：航天强国战略地位凸显

　　展望“十五五”，在建军百年奋斗目标和国防现代化要求的牵引下，我们认为核心装备迭代、批产仍有望稳步推进，随着航空装备、制导装备需求陆续释放，航空航天科技行业有望保持较高景气。

　　中泰证券：地缘局势加剧，军工板块迎

　　日本首相高市早苗日前在国会答辩时公然发表涉台挑衅言论，实现“百年建军目标”和推动“国防和军队现代化”是我国“十五五”规划重要目标之一，在我国核心利益受到外部威胁的情况下，国防建设投入有望持续加大，规划目标有望加速实现，将推动我国军工产业进一步高质量发展。

　　国金证券：军工景气持续恢复

　　2025年是十四五收官和十五五布局的关键期，行业景气反转和全球军备竞赛等多重因素驱动，我国军工资产有望价值重估建议关注军贸、新质战斗力、弹药产业链、商业航天等投资主线及核心标的。