嘉戎技术（301148.SZ）即将迎来重大转折——公司宣布拟通过“发行股份+支付现金”的方式，全资收购杭州蓝然100%股权，并向厦门溥玉定增募资不超过10亿元。与此同时，原实控人蒋林煜、王如顺、董正军签署协议，解除一致行动关系，交易完成后，胡殿君将通过厦门溥玉成为公司新的实际控制人。这一系列动作意味着嘉戎技术不仅将迎来控制权变更，更将实现核心技术能力的战略升级。公司股票已于2025年12月1日开市起复牌。

  此次收购的标的——杭州蓝然，是一家专注于电渗析技术研发与应用的高科技企业，业务覆盖离子交换膜材料、膜组件、电渗析设备及系统集成，构建了从“膜材料—应用技术—集成设备”的完整产业链。其技术在盐湖提锂、锂电回收、高盐废水资源化以及二氧化碳捕集与转化（CCUS）等领域具备显著优势。并入嘉戎后，上市公司将形成“压力驱动+电驱动”双轮驱动的膜法水处理综合解决方案能力，尤其是在新能源和绿色低碳场景中，技术协同效应突出。

  比如在盐湖提锂环节，可组合“纳滤预处理—反渗透浓缩—电渗析/双极膜转化”工艺链，实现耗、少排放的清洁生产；在工业废水中，能高效分离高盐高有机物成分，推动近零排放与资源回收。更值得关注的是，双极膜技术还可用于将CO₂转化为有机酸、醇类等化学品，甚至制备芯片级四甲基氢氧化铵，打开了高端制造与碳循环经济的新空间。

  看到这里，我其实挺感慨的。过去几年环保行业整体承压，但像嘉戎这样的技术型企业，正在通过并购重组走出一条差异化路径。这次不是简单的规模扩张，而是精准补强核心工艺短板。把电渗析这一“卡脖子”环节拿下来，等于在膜法水处理赛道上拿到了一张高阶通行证。

  而且从交易结构看，厦门溥玉作为新晋控股股东，本身成立于2025年1月，背后是胡殿君担任委派代表的基金管理平台，这说明资本运作早有布局。配套融资不超过10亿元，全部由厦门溥玉认购，既保障了资金来源，也强化了控制权过渡的稳定性。

  当然，目前交易尚需经过董事会二次审议、股东大会批准、深交所审核及证监会注册等多项程序，最终价格也待评估确定。但不可否认，若顺利落地，这将是环保科技领域一次典型的“技术整合+控制权迭代”案例。我对嘉戎后续的技术整合能力和新实控人的治理水平会保持关注，毕竟并购只是开始，真正的考验在协同与兑现。