股价一天涨95%，这家公司到底发生了什么？

  康居人，代码874120，今天发了两份公告，标题很直接：股票交易异常波动、风险提示。核心就一句话：我们啥事没发生，但股价一天涨了95.16%，你们悠着点。

  先看数据。12月3日，收盘价12.49元，前期成交价才6.4元左右，直接翻倍。这种走势，一眼就不是基本面驱动的。再看公司基本面：2025年上半年营收1.23亿，净利润是-613万，还在亏。主业是制氧机、雾化器，行业没变，经营没变，也没蹭上什么新概念，按理说不可能突然爆发。

  那问题来了，谁在买？又为什么买？

  从公告里能挖出一点线索。第一，公司明确说了：没有应披露未披露事项，没传闻、没热点、没重大进展。也就是说，这不是消息面驱动的行情。第二，公司实控人郭本胜、郭本丽兄妹及其一致行动人，持股比例刚从97.49%降到95%，触发了权益变动披露。更关键的是，就在12月3日当天，郭本丽通过大宗交易减持61.49万股，价格还是4.5元/股，董事张静也减持了10万股，同样是4.5元。

  这里出现一个巨大价差：大宗交易卖4.5元，二级市场收盘12.49元。同一时间，同一个公司，买卖价格差了快三倍。这说明什么？说明场内交易和场外协议定价完全脱节。而这种脱节，往往是流动性极低下的典型特征。

  这家公司是在新三板挂牌的，流动性本身就弱。偶尔有成交，容易被少量资金推动形成极端价格波动。你看它涨幅95%，看似凶猛，但实际成交额多少？公告没提，但结合大宗交易价格稳定在4.5元来看，场内高价成交很可能只是少数账户之间的对倒或被动撮合，并不反映真实估值。

  所以，这波行情大概率就是低流动性叠加筹码结构特殊性引发的非理性交易。大股东在4.5元大宗减持，有人在二级市场挂高单价吃，导致价格被迅速拉起。而一旦追高资金进场，接盘的就是虚高的价格。

  公司连发两道“免责声明”，态度已经很明确了：我们不背锅，这波跟我们无关，请大家理性。

  这么看下来，关键变量不在公司，而在交易机制本身。新三板很多公司都存在类似情况：股东高度集中、交易不活跃、价格发现功能弱。一旦有资金试探性买入，就容易出现“闪崩”或“暴涨”。

  目前颗粒度还不够，看不到具体买卖席位和成交明细，背后有没有人为引导也不清楚。但有一点可以确定：当一家亏损企业、主业平平、无任何利好催化，却突然暴涨95%，唯一的解释只能是交易层面的问题，而不是价值重估。

  下一步怎么走？不好说。但如果后续没有持续资金承接，这种暴涨之后往往就是快速回落。毕竟，4.5元的大宗价格摆在那里，才是相对真实的锚定点。