中证智能财讯森赫股份（301056）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.43亿元，同比下降36.17%；归母净利润3554.08万元，同比下降40.04%；扣非净利润3193.14万元，同比下降44.64%；经营活动产生的现金流量净额为1985.6万元，同比增长7.60%；报告期内，森赫股份基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为4.13%。

　　以8月27日收盘价计算，森赫股份目前市盈率（TTM）约为40.03倍，市净率（LF）约3.66倍，市销率（TTM）约5.06倍。

　　资料显示，公司专业从事电梯、自动扶梯和自动人行道的研发、制造和销售，并提供相关安装和调试服务，以及电梯维修保养、配件销售、更新改造等后市场服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.13%，同比下降2.92个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.57%，较上年同期下降2.03个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1985.6万元，同比增长7.6%；筹资活动现金流净额-1.07亿元，同比减少5540.44万元；投资活动现金流净额2166.15万元，上年同期为-2.49亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少22.47%，占公司总资产比重下降3.45个百分点；其他债权投资较上年末增加1.39%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少19.5%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；存货较上年末增加6.87%，占公司总资产比重上升0.76个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加4.22%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；应付职工薪酬较上年末减少45.26%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；应交税费较上年末减少23.41%，占公司总资产比重下降0.32个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少10.06%，占公司总资产比重下降0.12个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7046.15万元，占净资产的8.82%，较上年末增加452.76万元。其中，存货跌价准备为56.61万元，计提比例为0.8%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.51，速动比率为1.36。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为戴蔚斐、陈立志、王孔波、青骊长兴2号私募证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了一季度末的姜苏北、陆波、赵虹、刘小文、石建军。在具体持股比例上，湖州迈森投资合伙企业(有限合伙)、湖州途森投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。