近日，果麦文化传媒股份有限公司（简称“果麦文化”，301052.SZ）披露公告称，由于票房不达预期，公司投资的“三国”主题影片亏损约4000万元，预计产生的亏损占公司2024年度经审计净利润的10%以上。

　　4000万元投资“打水漂”

　　果麦文化公司董事长、实控人是知名出版人路金波，公司主营业务是图书出版发行业务、互联网业务及其他衍生业务，主要产品是图书策划与发行、数字内容业务、IP衍生与运营、其他商品销售、图书代理发行、其他服务等。

　　路金波早年曾经成功运作包括韩寒在内的多名畅销书作家，且彼此在商业领域也深度绑定。近年来，果麦文化进军影视行业。公告显示，公司于2024年4月8日召开董事会，审议通过《关于签署电影投资合作协议暨关联交易的议案》，计划与上海亭东影业有限公司（简称“亭东影业”）及其他出品方签署《电影投资合作协议》，公司投资人民币4000万元，参与制作电影《三国的星空》（后定名为《三国的星空第一部》）。天眼查资料显示，亭东影业的实控人即为韩寒。

　　果麦文化投资的上述影片已于今年10月1日起在中国大陆地区公映，截至11月30日24时，影片已结束发行放映。不过，该影片在中国大陆地区的版权销售收入尚未最终结算。此外，该影片计划与其他投资方和发行方共同补拍，并预计于2026年重映。

　　该影片票房不及预期。果麦文化称，经公司财务部门初步测算，公司投资该影片的亏损约为4000万元（最终结算数据可能存在误差），预计产生的亏损占公司2024年度经审计净利润的10%以上，且绝对金额超过100万元。形成亏损的主要原因是“票房未达预期”。

　　记者注意到，果麦文化在近期的投资者调研活动中，曾经介绍电影《三国的星空第一部》复盘总结及未来规划。公司方面认为“电影口碑是合格的”；影响票房的原因在于“档期选择不当”“宣发周期可能过短”“产品本身可能非爆款”等因素，具体包括“国庆档无法匹配学生观影需求”“无明确类型定位，受历史题材动画定位及团队经验不足影响，用户体验欠佳”等方面。

　　尝试开展多方位投资业务

　　果麦文化今年三季度报告显示，前三季度，公司实现营业收入4.97亿元，同比增加26.51%；归属于上市公司股东的净利润0.12亿元，同比减少43.18%。公司介绍称，今年以来一直专注于传媒领域，涉及电影、图书及相关内容的制作与发行。报告期内，公司的存货有所增加，主要是由于电影《三国的星空第一部》的存货增加所致。

　　三季报显示，果麦文化的应付账款和预收款项也有所上升，反映出公司在业务扩展中的资金运作情况。事实上，尽管投资影片出现亏损，果麦文化也一直在尝试其他投资机会。

　　11月10日，果麦文化披露，为促进公司可持续发展，借助专业投资机构的资源和投资管理优势，结合行业及公司发展方向多方位探索产业升级新机遇，公司在保障主营业务稳健发展的前提下，公司与广州丰盛富新投资合伙企业（有限合伙）签订《合伙企业份额转让协议》，以5916.74万元受让其持有的成都川商叁号股权投资基金中心（有限合伙）（简称“川商叁号”）财产份额2758.52万元。

　　本次转让完成后，果麦文化成为川商叁号有限合伙人之一。据悉，上述标的财产份额间接享有川商叁号投资的陕西旅游文化产业股份有限公司（“陕西旅游”）的权益，经计算间接持有陕西旅游1039912股股份。公司称，伴随陕西旅游首次公开发行股票申请获得通过，若其后续成功在上交所主板上市，预计可能会对公司业绩产生利好。

　　不仅如此，11月26日，果麦文化还宣布，在保障主营业务的前提下，公司拟作为有限合伙人以自有资金出资530万元，与成都川商兴业股权投资基金管理有限公司的全资子公司共同出资青岛川商俊创创业投资基金合伙企业（有限合伙），公司占基金认缴出资总额的40.7692%。

　　基金业协会登记备案情况显示，成都川商兴业股权投资基金管理有限公司已登记为私募基金管理人。果麦文化表示，通过利用专业投资机构在股权投资领域的资源和优势，公司在合理控制风险的前提下开展投资业务，实现产业与资本的协同，有利于提升公司的竞争力和投资效益。