12月29日，“商业航天”概念股中环海陆（SZ301040，股价29.36元，市值29.36亿元）公告称，当天公司董事会会议审议通过了《关于部分募集资金投资项目进度延期的议案》。

　　据悉，中环海陆决定将2021年IPO（首次公开发行）募投项目“研发中心建设项目”和2022年可转债募投项目“高温合金关键零部件热处理智能化生产线项目”的预定可使用状态延期至2027年12月31日。

　　两延期项目资金投入均不足10%

　　公告披露，2021年7月，中环海陆IPO公开发行2500万股，扣除发行费用后，募集资金净额2.80亿元。2022年8月，中环海陆发行可转债，扣除发行费用后，募集资金净额3.49亿元，相关资金主要用于高端环锻件生产线扩建项目、高温合金关键零部件热处理智能化生产线项目、补充流动资金等。

　　截至11月30日，IPO募投项目累计投入2.42亿元，使用进度86.25%；可转债募投项目累计投入2.32亿元，使用进度66.33%。其中，多个项目资金进度超80%，“高端环锻件生产线扩建项目”累计投入募集资金额达1.19亿元，超出拟使用募集资金额。

　　然而，IPO募投项目中的“研发中心建设项目”累计投入募集资金额仅有185.56万元，相对3168.18万元拟使用募集资金额，使用进度仅为5.86%；可转债募投项目中的“高温合金关键零部件热处理智能化生产线项目”累计投入募集资金额仅有1216.13万元，相对1.30亿元拟使用募集资金额，使用进度仅为9.35%。

　　据悉，IPO募投项目中的“研发中心建设项目”原计划2026年6月30日达到预定可使用状态，但受中环海陆其他工程项目建设及经济环境影响，项目研发大楼的土建工作有所延迟，目前仍在建设过程中，而该项目装修、设备及软件购置安装等工作在大楼完工后方可开展，导致该募投项目无法在计划的时间内完成建设。

　　而可转债募投项目中的“高温合金关键零部件热处理智能化生产线项目”原计划2026年8月31日达到预定可使用状态，但因市场环境变化导致下游客户采购订单毛利率持续下滑且回款周期不断延长，为控制财务风险，中环海陆主动放弃承接部分订单导致销量下滑，同时亦无法准确预测市场未来情况，故对该项目建设进度进行动态调整，导致项目延期。

　　中环海陆还表示，“高温合金关键零部件热处理智能化生产线项目”主要目的系增加公司自主热处理工序的能力，并非直接盈利项目，项目延期不会对公司的正常生产经营产生不利影响。

　　多次使用闲置募集资金补流及购买理财

　　值得注意的是，这并非中环海陆第一次对IPO募投项目和可转债募投项目延期，通过梳理公告可以发现，自2023年以来，公司多个募投项目已经历了多轮进度调整。

　　2023年4月21日，中环海陆董事会会议、监事会会议均审议通过了《关于部分募集资金投资项目进度延期的议案》，同意公司将IPO募投项目“高端环锻件绿色智能制造项目”“配套精加工生产线建设项目”“研发中心建设项目”的预定可使用状态日期分别调整至2023年12月31日、2023年12月31日和2024年12月31日。

　　此后2023年12月29日、2024年12月13日、2025年8月25日，中环海陆多次宣布将多个募投项目的预定可使用状态延期。

　　对于本次募投项目延期，中环海陆在公告中称，仅涉及募投项目投资进度，不涉及募投项目实施主体、实施方式和主要投资内容的变更，项目实施的可行性未发生重大变化，不存在改变或变相改变募集资金投向的情形，不存在损害全体股东利益的情形，不影响募集资金使用计划正常进行。本次调整不会对公司的正常经营产生重大不利影响。公司将加强对项目建设进度的监督，确保募集资金效益的实现。

　　另一方面，从2022年起，中环海陆多次用闲置募集资金暂时补充流动资金。2022年4月和8月，公司董事会分别通过相关议案，同意公司将不超过3000万元、1.5亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过12个月；2023年、2024年，公司董事会分别通过相关议案，同意公司将不超过1.5亿元、1亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过12个月。

　　据中环海陆2025年半年报，截至6月30日，公司尚在使用闲置募集资金暂时补充流动资金金额为0万元。

　　8月25日，中环海陆公告称，公司董事会通过相关议案，同意公司将不超过1亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，使用期限12个月内有效，资金在前述额度和期限范围内，可循环滚动使用。11月10日公告披露，公司利用闲置募集资金购买了两家银行的通知存款，金额合计6900万元，预期年化收益率0.75%。

　　12月30日，《每日经济新闻》记者多次拨打中环海陆公开电话，试图就本次募投项目延期原因进一步了解，但截至发稿，未获有效回应。