中证智能财讯中集车辆（301039）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入45.91亿元，同比下降10.91%；归母净利润1.79亿元，同比下降32.59%；扣非净利润1.71亿元，同比下降34.94%；经营活动产生的现金流量净额为5.9亿元，同比增长59.07%；报告期内，中集车辆基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为1.23%。

　　以4月25日收盘价计算，中集车辆目前市盈率（TTM）约为16.15倍，市净率（LF）约1.11倍，市销率（TTM）约0.79倍。

　　资料显示，公司主要业务为全球半挂车的设计、生产、流通、跨洋制造、销售和生产性服务；新能源重卡底盘提供专业的上装设计、制造以及售后服务；纯电动头挂列车的设计、制造，以及提供销售服务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.23%，同比下降0.54个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.01%，较上年同期下降0.49个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为5.9亿元，同比增长59.07%；筹资活动现金流净额-3236.05万元，同比减少2.13亿元；投资活动现金流净额4.05亿元，上年同期为-7082.48万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加16.55%，占公司总资产比重上升3.72个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少68.74%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少4.4%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；固定资产较上年末减少1.56%，占公司总资产比重下降0.68个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加5.02%，占公司总资产比重上升0.6个百分点；应付职工薪酬较上年末减少5.94%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；合同负债较上年末增加9.64%，占公司总资产比重上升0.19个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少2.39%，占公司总资产比重下降0.18个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为2.11，速动比率为1.51。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为大成高鑫股票型证券投资基金、全国社保基金一一三组合，取代了上年末的中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、景顺长城基金国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划。在具体持股比例上，阿布达比投资局持股有所上升，象山华金实业投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。