在不缺钱的前提下，润丰股份（SZ301035）一项4年前的IPO募投项目再次延期。
4月24日晚间，润丰股份公告披露，公司部分募投项目延期，包括“年产9000吨克菌丹项目”“年产38800吨除草剂项目（一期）-30000吨/年草甘膦可溶粒剂”（以下简称“除草剂项目”）“植保产品研发中心项目”“年产25000吨草甘膦连续化技改项目”四个项目。
值得注意的是，自2022年年中起，润丰股份就开始不断调整多个募投项目的建设期限，截至目前，有些项目在4年时间里已经进行了3次调整。
润丰股份在公告中多次表示，行业周期及市场环境复杂多变是项目延期的原因。
一位不愿具名的资本市场人士认为，润丰股份所处的农药制造行业处于周期底部，市场供过于求，在此背景下，公司频繁延期募投项目并不意外。相反的，如按原计划投建，项目可能对公司业绩、股价等造成反噬。
多个项目延期，有项目四年三度“跳票”
2021年7月28日，润丰股份在深交所创业板上市。上市后，公司的募投项目有所变更，截至2022年9月30日，润丰股份募投项目较上市时已有所不同，募集资金主要投向“农药产品境外登记项目”“高效杀虫杀菌剂技改项目”等项目。
2022年10月14日、11月2日，润丰股份审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目的议案》，对多个募投项目进行变更。
对此，润丰股份曾解释，募投项目于2016至2017年立项，是基于当时的经营状况、业务结构、发展阶段所作决策。随着农药行业的发展，市场需求、产品价格等客观因素有所变化，公司的经营战略规划也在逐步调整和优化。
身为国内农药行业龙头之一的润丰股份，主要从事农药原药及制剂的研发、生产和销售。在上市次年（2022年），该公司已变更用途的募集资金累计占比已超过85%，且IPO招股书中的募投项目多已变更。
此后的2023年—2025年，润丰股份还公告了多个募投项目延期。在4月24日晚间发布的公司2024年年报中，润丰股份就“2024年度募集资金使用情况及结余情况”介绍：“2024年度，公司募投项目实际使用募集资金2.71亿元，截至2024年12月31日，使用闲置募集资金暂时补充流动资金余额为1.20亿元，募集资金专户余额合计为4.54亿元。”
在披露2024年财报的同时，润丰股份还发布《关于部分募投项目延期的公告》。其中，“年产25000吨草甘膦连续化技改项目”二次延期。该项目最初预计可使用时间为2024年5月，后延期至2025年5月，这次再推迟至2026年5月。
此外，在润丰股份4月23日通过的《关于部分募投项目延期的议案》上，再次提及“除草剂项目”，并称该项目预定可使用状态日期从2025年7月延长至2026年7月。
此前的2022年6月，润丰股份已将“年产1万吨高端制剂项目”结项并将节余募集资金7916.45万元投入“除草剂项目”。而自2022年以来，“除草剂项目”已经3次延期。
对于部分募投项目延期为何如此频繁，《每日经济新闻》记者于4月25日上午多次拨打润丰股份投资者公开电话，但未有人接听。
市场今年将从“去库存”转入“去产能”
对于募投项目延期的原因，润丰股份在公告中有所提及。虽然各项目的具体延期原因不同，但这家公司多次提到“行业周期及市场环境复杂多变”。
比如，对于“除草剂项目”的延期原因，润丰股份在今年4月的公告中就表示，该项目是基于公司中长期战略规划确定的，但由于目前行业周期及市场环境复杂多变，基于对行业形势等方面的审慎判断，公司暂缓该项目的投资建设。
同时，润丰股份还发布项目实施的必要性、可行性分析。以除草剂项目为例，润丰股份表示，草甘膦主要施用于耐草甘膦的转基因玉米、大豆、棉花等作物，随着全球转基因作物种植面积增加，将带动相关除草剂市场规模持续增长。
与此同时，润丰股份还表示，近几年，全球极端天气、公共卫生事件、战争动乱等因素加剧了全球粮食供给体系的不稳定性和不确定性，粮食安全重要性凸显，草甘膦国际需求有望进一步增强。
《每日经济新闻》记者注意到，虽然频繁出现延期，但润丰股份并没有直接终止相关募投项目。相反，公司在今年4月的公告中称，这些项目符合公司战略规划，仍然具备投资的必要性和可行性，公司将继续实施该项目。
在与《每日经济新闻》记者交流时，一位了解农药制造行业的资本市场人士表示，近年来这个行业正在遭遇供过于求，在此背景下，润丰股份频繁调整募投项目也可以理解。因为，在当前背景下尽快建成投产，反而会让企业自身遭遇更加恶劣的竞争，届时公司出现亏损也不意外。
润丰股份在2024年财报中则表示，大多数作物保护品原药的价格已处于历史低位甚至已经跌破历史低位，但是基于过去3年中国和印度农药产能的扩增及释放，大部分原药品种将持续处于供大于求的状况，这也将使得大部分原药品种将持续底部盘整。
与此同时，润丰股份还称，作物保护品行业仍将处于周期底部，国内及印度产能供过于求，2025年市场将从“去库存”转入“去产能”阶段，竞争将更加白热化。预计行业在经历一个时期的产能优化、整合阵痛后，没有竞争优势的企业将逐步退出。
