证券代码：300973 证券简称：立高食品
债券代码：123179 债券简称：立高转债
立高食品股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-009

特定对象调研 分析师会议

媒体采访 业绩说明会

投资者关系活动 新闻发布会 路演活动

类别

现场参观

其他（请文字说明其他活动内容）2025 年第二次临时股东大会

参与单位名称及

具体详见附件《参与单位名称及人员明细清单》

人员姓名

时间 2025 年 11 月 13 日 15:00-16:30

地点 广州市增城区石滩镇兴石一路 3 号 3A 楼立高食品会议室

董事长、总经理：彭裕辉先生

上市公司接待人

副董事长：赵松涛先生

员姓名

董事、副总经理、董事会秘书、财务总监：王世佳先生

公司于 2025 年 11 月 13 日 14:30 召开 2025 年第二次临时股东大
会，会上进行了股东及投资者交流环节，主要交流内容如下：

问题 1：从中长期维度来看，公司在奶油和冷冻烘焙两大块业务
内部是怎么规划的？如何看待冷冻烘焙赛道未来的增长？冷冻烘焙食
品在资源投放上跟奶油业务是否会均衡一些？

投资者关系活动 答：在公司内部管理的概念不只是奶油和冷冻烘焙食品两大块， 主要内容介绍 而是以品类生产线为基本单元的产品经理责任制，公司每条产线都有
团队研究以及策划，主要看每条产线的发展是否突破了某些瓶颈，一
旦发现有所突破，公司就会增加战略性的投资，如果还没找到，公司
也会给予一定资源让其摸索，不同产线会找到不同的增长模式。

问题 2：展望明年，与今年对比，公司的抓手会有什么不一样吗？

答：公司会努力做到内部设定的目标，主要包括以下几个方面：一方面，公司的大单品只是相较其他单品而言的大单品，其实公司的大单品还有很大的市场空白空间，只是要给这些产品找到更好的销售渠道、消费需求，公司要不断地去研究，才能取得成果，但这种成果会表现在哪个销售渠道，目前还无法下定论，但是它一定会出现。另一方面，随着公司新基地的落成，产线规模以及产线生产水平会有所提升。最后，公司在研发方面，会研发更多的新品去供应市场，甚至不排除会开拓更多类型的渠道去发展。

问题 3：烘焙行业是否遇冷？公司如何看待传统烘焙饼房的发
展？餐饮渠道需求是否更旺盛？

答：我们觉得烘焙行业没有遇冷，烘焙目前在普及阶段，代表着很多渠道都能买到烘焙产品，这个阶段会导致以前的商业模式发生改变。餐饮渠道对一些新品以及对一些更能够吸引客源、引流产品的需求是比较迫切和旺盛的。

问题 4：单纯从市场营销、竞争来看，公司所在的赛道包括流通、商超、餐饮等，感受到的竞争格局变化是怎么样的？公司的应对策略是什么？

答：公司不会和友商比较哪方面投入多，哪方面投入少，公司主要还是分析自己的市场投入效率。首先，公司在市场投入是有预算的，并且这个预算不只是钱，还包括策略，当公司形成了投入方案，后续就能分析这个投入方案的效率情况，这个时候公司就可以对比，并将费用往效率高的方案去调整，至于低效率的方案，公司会少用或者不用。

问题 5：这一两年进入调改商超以及新零售渠道的玩家越来越多，现在已经有一些区域性的小品牌在满足这部分的需求。不知道等市场未来成熟之后，公司再切入进去，届时是否能保持一个更强的优势去获取这部分的市场订单呢？还是说有可能这个市场格局会变得比较分
散？

答：公司肯定不会等这个渠道很成熟之后再介入进去，公司现在是已经介入进去了，公司在介入过程是有阶段、有步骤的。其实对于所有的商超客户，当他希望在烘焙领域有进一步拓展的时候，这些客户只要在行业内做调研，都绕不开立高。公司在商超这块的供应体系分两种，一种是直供商超，另外一种是商超的经销商。所以对于一些相对来说偏长尾的商超客户，如果公司直供这块确实没有办法覆盖的情况下，会通过相应的商超经销商进行一些针对性的覆盖和服务。

问题 6：奶油行业创新的核心是什么？

答：这个问题比较综合，首先是原材料，像稀奶油，它的原料是从奶中提取，所以奶源是关键，公司现在和飞鹤共同投资设立合资公司，保障公司原材料乳脂方面从量到价的优势。其次是先进的产线，现在公司要做高端的奶油，引入了最先进的 UHT 产线，目前已经投产了两条 UHT 产线，保障公司奶油的先进性和规模化。最后是配方，作为天然的乳脂，要能够很好地应用到生日蛋糕上，既要保证味道好，又要保证形态等，特别是要跟进口产品媲美，这就需要比较高的配比技术。综合来说，公司的核心竞争力目前是比较领先的。

问题 7：公司如何应对大宗原料的价格波动？

答：公司大宗原料的采购策略不会等到原料全部使用完再采购，一般每个季度会进行锁单，以保证未来成本端出现大宗原料的突发价格情况的时候，公司都有充足的时间、空间进行应对。今年公司所有的大宗原料，特别是乳制品和油脂，一直是按照这个思路进行应对的。
问题 8：四季度其他原料产品的展望？

答：首先糖，公司基本上已经分批采购了足够的糖，如果观察到糖价格的上涨，公司会在四季度或者明年上半年陆续启动锁单。对于一些跌得比较多的物料，公司也与供应商优化了定价方式，能够实时根据市场生鲜原料的价格以及整体的降幅，调整定价。

问题 9：公司目前的产能利用率情况和未来的产能规划是怎样

的？

答：公司目前整体的年平均产能利用率约 70%，目前还有产能富
余，所以到明年公司南沙工厂产线完成搬迁之后，相关生产线的建设、
投资的高峰期会往下走，后续的主要工作是进一步提升产能利用率。
问题 10：国内烘焙竞争格局是比较分散，并且内资外资都有，也
有一些比较强劲的竞争对手，那么未来两三年，公司有没有规划做一
些竞争对手没有做的事情？

答：其实很难做竞争对手不做的事情，如果竞争对手不做，可能
是因为没啥生意，所以我们是喜欢做大家都做的事情，但是我们要比
他们做得更好。

问题 11：烘焙店卖的产品很贵，在这种情况下公司的定价策略是
怎样的？

答：其实在烘焙的消费渠道中，终端饼房的加价率是远高于公司
的加价率的，所以您说到的这个定价策略应该其实是我们的客户对消
费者的定价策略，而不太涉及公司现阶段的定价策略。公司的定价策
略，多数老品通常情况下不会做价格的调整，新品会参照原料的采购
价格，按照公司的盈利预期、客户的接受程度以及产线的产能情况综
合去定价。

关于本次活动是
否涉及应披露重 本次活动不涉及未公开披露的重大信息。
大信息的说明
附件清单（如有） 《参与单位名称及人员明细清单》

日期 2025 年 11 月 13 日

附件：参与单位名称及人员明细清单（以下排名不分先后）

序号 公司 姓名

1 北京市星石投资管理有限公司 王辉

2 上海彤心雕珑私募基金管理有限公司 张哲

3 中信建投证券股份有限公司 夏克扎提·努力木

4 东吴证券股份有限公司 李茵琦

5 华鑫证券有限责任公司 张倩

6 华福证券有限责任公司 童杰

7 广发证券股份有限公司 符蓉

8 长江证券股份有限公司 范晨昊

9 中泰证券股份有限公司 赖思琪

10 广发证券股份有限公司 吴思颖

11 华源证券股份有限公司 周翔

12 财通证券股份有限公司 黄欣培

13 天风证券股份有限公司 吴艾锜

14 东方财富证券股份有限公司 孙颖

15 东方证券股份有限公司 李耀

16 长江证券股份有限公司 肖旭芳

17 上海九方云智能科技有限公司 杨耀华

18 自然人股东 林晋翔