万辰集团(300972.SZ)日前公布2024年年报，报告期内，公司实现营业收入为323.3亿元，同比上升247.9%；实现归母净利润2.94亿元，与去年同期亏损8293万元相比扭亏。

　　万辰集团营业收入的大幅度增长，主要是过去一年公司跑马圈地门店数量激增两倍。年报显示，公司门店数量 2024 年底达到 14196家，2024 年全年门店净开 9470 家，其中下半年净开门店 7558 家。

　　东吴证券研报指出，2024年万辰集团零食量贩实现营收 317.9 亿元，2023 年为 87.5 亿元；2024年四季度零食量贩实现营收 115.6 亿元，同比增加156.5%；环比增加21.0%。2024 年门店数量达到 14196家，2023 年为 4726 家，测算 2024 年单店营收为 336 万元，同比小幅下降，预计有门店加密的影响。

　　万辰集团原来主营食用菌种植业务，自2022年开始发力零食业务，不断跑马圈地开设门店，零食业务也因此成为公司的主营业务。2022年至2024年，万辰集团营业收入分别为5.49亿元、92.94亿元、323.29亿元，其中量贩零食的营收为0.66亿元、87.59亿元、317.90 亿元。

　　年报显示，万辰集团为促进零食业务的发展，于 2023 年 10 月将旗下“陆小馋”、“好想来”、“来优品”和“吖嘀吖嘀” 四大品牌统一合并为“好想来品牌零食”，实现供应链的统一和品牌统一。截至报告期末，公司量贩零食门店网络遍布江苏省、安徽省、浙江省等 29个省（自治区、直辖市），共计 14196 家门店，规模化优势增强，旗下“好想来品牌零食”已成为全国知名连锁品牌。

　　万辰集团在年报中也提示风险：对于量贩零食业务来说，门店选址极为重要，需要综合考虑目标消费群的构成、消费习惯、消费水平、预期客流量、交通便利条件、商业辐射能力、可选用的门店面积、附近已有或潜在的商业竞争程度以及是否能以合适的价格租赁经营场地等多种因素。门店选址一旦失当，不仅会使既定的目标市场地位难以实现，而且也会因开店前期产生的装修费等资本性支出、筹办费等不能收回等因素而给公司带来经营损失。

　　此外，公司不涉及食品相关的生产环节，各门店所销售的商品均来自外部品牌的供应商。在食品物流与销售环节中，公司一旦出现人员操作疏忽、运输储存差错、进货查验未尽责、采购瑕疵产品等管控意外，都可能会出现产品变质、食品安全问题，进而对公司的品牌声誉、公众形象及经营业绩产生重大不利影响。

　　2024年，万辰集团经营活动产生的现金流量净额为8.48亿元，较2023年的10.23亿元减少17.08%，主要是由于业务扩张导致购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加。

　　值得注意的是，2024年，门店经营原因致闭店 242 家， 非门店经营原因致减少门店 64 家。

　　3月3日晚间，万辰集团发布公告称，“近日收到国家某监察委员会出具的公司董事长王健坤被留置、立案调查的通知书。”后续会对公司有何影响，目前还不得而知。