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格林精密(SZ300968)

炒股最磨人的从来不是K线，是人性。

我们总在涨停板上贪婪追高，在回调里恐惧割肉；盯着“AI眼镜”“出海”的口号热血上头，却懒得拆穿产业链到底硬不硬。今天不吹票、不画饼，把格林精密从上游到下游拆透，顺便聊聊散户最容易踩的人性坑。

一、上游：藏在成本里的护城河，多数人看不见

它做的是智能终端精密结构件+精密模具，相当于AI硬件的“骨架”。

上游就是塑胶、金属、电子辅料，看着普通，门道在自给率。自研模具+全工艺覆盖，不用外购卡脖子，材料端规模议价稳成本。

人性弱点：我们只盯股价涨跌，没人关心上游成本控制；等周期波动、利润承压，又慌着跑路，却忘了这层看不见的护城河，才是抗跌的底气。

二、中游：中越双基地，藏着最大的人性“预期差”

国内惠州绑定华为、小米、联想，吃国产替代；

越南北宁基地总投1.2亿美元，2026年Q2投产，年产能6200万件，专供谷歌、亚马逊。

关键数据：海外收入占比超52%，毛利率25.96%，是内销的两倍多。

人性弱点：一提海外建厂，第一反应是“地缘风险”“投产不及预期”，本能恐惧；却忽略海外高毛利、规避贸易壁垒、绑定全球头部的长期逻辑——认知差，才是散户赚不到的钱。

三、下游：别被概念骗，真客户比口号值钱

别光喊“AI眼镜”，看实打实的合作：

• 国际：给谷歌供AI眼镜/AI终端结构件，亚马逊智能家居深度配套；

• 国内：华为、小米折叠屏、AI手机散热/结构件批量供货；

• 新兴：低轨卫星结构件已交付，液冷散热、人形机器人部件在研。

人性弱点：最爱炒“一日游概念”，听风就是雨，不看客户壁垒、不查订单落地。头部品牌认证动辄一两年，能进去的都是筛剩下的，这才是真确定性。

四、产业链壁垒：反人性的长期优势

1. 技术：0.02mm精度、折叠屏耐久、散热集成，不是小厂能抄的；

2. 客户：海内外双头部绑定，订单稳、迭代快；

3. 产能：双基地柔性生产，全球订单接得住、交得快。

人性弱点：我们总想赚快钱，嫌“慢成长”不刺激；却不知A股最稳的钱，都来自这种看不见、赶不走、抄不来的壁垒。

五、写给自己，也写给各位的人性提醒

• 别在高潮时无脑追，别在低谷时无脑割；

• 概念是外衣，产业链是骨架，业绩是血肉；

• 越南投产、AI硬件放量，都是逐步兑现的事，耐心比短线技巧重要；

• 风险客观存在：消费电子周期、客户集中、海外进度波动，不回避。

六、最后一句

格林精密不是妖股，是AI硬件+出海的细分龙头。

产业链闭环扎得深，只要你过得了自己的人性关，不贪不急、看懂逻辑，它的红利才拿得住。