$格林精密(SZ300968)$  

眼镜产业的积极信号已愈发清晰，每一轮挑战都藏着突破的契机。

（1）规模效应正驱动盈利拐点加速到来。随着3000万副产能的落地，零部件采购成本（如MicroLED光机、光波导模组）将因批量订单下降30%以上，叠加Meta与依视路的供应链协同（比如共享雷朋的全球零售网络），毛利率有望在未来18个月内提升至行业平均的25%-30%。RBC分析师也指出：“销量上升带来的收入增长和成本摊薄，将有效缓解盈利压力，规模效应才是智能眼镜的‘利润发动机’。”

（2）技术迭代已进入突破的“快车道”。当前眼镜产品正是技术积累的“蓄力期”，据说Meta带MicroLED显示模组的良率爬坡可观，即将实现量产；同时，多模态交互（视觉+听觉+语言）、端侧AI大模型（如Meta的Llama 3）的融合，让眼镜从“工具”升级为“智慧伙伴”，可以说，当前的每一轮突破都在缩短这个进程。

（3）生态竞争实则是协同共建的机遇。谷歌Android XR、苹果封闭生态、Meta的开放策略，本质上是产业生态的多元化探索。Meta与依视路的合作（持股3%+全球零售网络）、谷歌与开云的联名、苹果的资源转向，都将推动开发者生态的繁荣——比如Android XR的低门槛移植让500+开发者快速入驻，Meta的“开发者激励计划”已催生出AI办公、沉浸式教育等100+场景应用。

这种“竞争中的协同”，将为AI眼镜产业带来更丰富的想象空间：从AI翻译到工业AR维修，从虚拟会议到沉浸式游戏，眼镜正成为“可能连接一切”的终端。当苹果、谷歌、中国军团全线压境，这场“眼镜战争”的胜负手，在于谁能通过技术迭代和生态协同，让AI真正“长在眼睛上”，成为用户生活中不可或缺的“感官延伸”。