继汉马科技集团股份有限公司（以下简称“汉马科技”）、辽宁曙光汽车集团股份有限公司、辽宁和展能源集团股份有限公司（以下简称“和展能源”）、步步高商业连锁股份有限公司、新疆浩源天然气股份有限公司之后，天创时尚股份有限公司（以下简称“*ST天创”）、文投控股股份有限公司（以下简称“*ST文投”）、北京理工导航控制科技股份有限公司（以下简称“*ST导航”）、宁夏中科生物科技股份有限公司（以下简称“*ST宁科”）、永悦科技股份有限公司（以下简称“ST永悦”）等5家沪市公司后，恒宇信通航空装备（北京）股份有限公司（以下简称“*ST恒宇”）、河南新宁现代物流股份有限公司（以下简称“*ST新宁”）、山东墨龙石油机械股份有限公司（ST墨龙）等3家深市公司在4月29日均披露公告称，股票将撤销退市风险警示或其他风险警示。

　　深市九芝堂股份有限公司（以下简称“ST九芝”）、北京东方园林环境股份有限公司（以下简称“*ST东园”）、武汉农尚环境股份有限公司（以下简称“*ST农尚”）等9家公司，沪市山西科新发展股份有限公司（以下简称“*ST科新”）、哈尔滨威帝电子股份有限公司（以下简称“*ST威帝”）、福建傲农生物科技集团股份有限公司（以下简称“*ST傲农”）等5家公司在披露2024年年报的同时，也提交了撤销风险警示的申请，后续将依规推进“摘星摘帽”流程。

　　多重举措提升质量

　　上市公司风险化解有路可循

　　摘星摘帽，是上市公司从被动出清转向主动提质增效的重要体现。在《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（即新“国九条”）推动提高上市公司质量的背景下，上市公司抓住政策机遇期，结合自身实际情况，积极通过聚焦主业、内控整改、司法重整等手段，实现风险出清与质量提升，公司质量整体向好态势更趋明显。

　　截至2025年4月29日，沪市主板及科创板年内已有汉马科技等7家公司、深市已有和展能源等6家公司撤销风险警示，*ST科新、*ST威帝、*ST东园、有棵树科技股份有限公司（以下简称“*ST有树”）等多家公司申请撤销退市风险警示。

　　摘星摘帽案例不断涌现，既体现了上市公司主动化解风险、提质增效的积极作为，也折射出公司质量整体向好的结构性改善。随着《推动上市公司质量提升三年行动方案》的推进，预计将有更多企业通过精准整改和聚焦主业实现蜕变。

　　聚焦主业做内功

　　多家*ST公司营收利润双修复

　　作为科创板企业，*ST导航因2023年度扣非前后净利润均为负值且营业收入低于1亿元，公司股票被实施退市风险警示。为化解潜在的退市危机，公司紧扣“技术攻坚+市场突破”双引擎发力，2024年度实现营收1.71亿元，同比增长685.63%，净利润同比减亏79.90%，已不再触及退市风险警示情形。

　　创业板*ST恒宇因2023年度扣非前后净利润均为负值且营业收入低于1亿元，公司股票被实施退市风险警示。公司积极推动新机型与新产品配套的研发和量产，2024年实现营收1.80亿元，同比增长320.16%，净利润2674万元，已扭亏为盈，不再触及退市风险警示情形。

　　与之类似的还有近日申请“摘星”的*ST科新和*ST威帝。从两家披露的2024年年报数据来看，两家公司在2024年均实现了扭亏为盈，同时*ST科新还实现了营业收入的大幅增长突破了3亿元。后续公司将依规推进“摘星”进程。

　　提升持续经营能力

　　多家*ST公司对症下药过难关

　　*ST文投因净资产为负被实施退市风险警示，同时2023年度审计报告显示公司持续经营能力存在重大不确定性。为化解上述风险，*ST文投选择了与此前已经“摘星摘帽”的汉马科技相同的方式，通过司法重整剥离低效资产，期末归母净资产由负转正。年审机构对公司2024年年报出具了标准无保留意见，显示公司已不再触及风险警示情形。此外，同一年度推进司法重整的*ST傲农、*ST通脉也在披露年报的同时申请撤销退市风险警示。

　　*ST宁科2023年度审计报告为无法表示意见，其中也提到持续经营能力存在重大不确定性。公司及子公司于2024年5月进入预重整阶段，其中子公司已进入重整阶段。公司还通过多种方式消除前期无法表示意见所涉事项，审计报告显示已不触及退市风险警示情形。但由于公司持续经营能力仍未有效恢复，公司股票还将被继续实施其他风险警示。

　　*ST新宁因净资产为负被实施退市风险警示，同时2023年度审计报告显示公司持续经营能力存在重大不确定性。公司采取向特定对象发行股票，引入国资控股股东，深耕核心主业，改善经营状况，合理安排资金需求，积极化解债务风险等方式，最终实现公司期末净资产转正且审计师对公司2024年年报出具了标准无保留意见，公司已不再触及风险警示情形。类似还有ST步步高针对持续经营困境，引入优质战略投资者实施债务重组，亦实现经营能力修复，成功摘帽。

　　直面问题不回避

　　积极推进整改工作

　　*ST天创、ST永悦在2023年出现违规事项和内控问题，被依规实施风险警示。出现问题不回避，两家公司在监管的持续督促下，抓紧推进整改工作。

　　*ST天创出现关联交易违规后，广东证监局两次出具责令改正措施，上交所也多次发出监管函件。在监管合力推动下，公司不仅撤销相关股权交易并全额追回资金，还通过聘请第三方独立机构对关联交易等进行评估，消除前期非标意见所涉事项。

　　ST永悦、ST浩源的摘帽源于资金占用及相关内控问题的整改。公司发现存在控股股东资金占用情况后，交易所多次发函明确监管要求，证监会和交易所也相继作出了行政处罚和纪律处分。在惩戒与督促下，公司全额追回占用资金，并通过修订采购管理制度、强化供应商背景调查等方式完善内部控制。

　　此外，在年报披露后，一些公司因为主业经营、内部控制、违法违规等问题，股票被实施了退市风险警示或其他风险警示。

　　“对于投资者而言，核心是及时掌握公司股票被实施*ST和ST的原因。”业内人士对记者表示，*ST和ST制度的目的是向投资者充分提示上市公司相关风险，满足一定条件后可以申请撤销。其中，ST为“其他风险警示”，不会直接退市。对于存在严重问题和风险的公司，前期大多已通过立案公告、责令改正措施、财务信息披露等方式多次反复提示。请投资者及时关注信息披露，充分识别风险，审慎作出投资。