中证智能财讯恒辉安防（300952）10月23日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入8.80亿元，同比增长0.97%；归母净利润8197.96万元，同比下降12.85%；扣非净利润7230.64万元，同比下降2.52%；经营活动产生的现金流量净额为1.17亿元，上年同期为-51.11万元；报告期内，恒辉安防基本每股收益为0.5246元，加权平均净资产收益率为5.75%。

　　以10月22日收盘价计算，恒辉安防目前市盈率（TTM）约为54.99倍，市净率（LF）约3.39倍，市销率（TTM）约4.49倍。

　　资料显示，公司主营业务涵盖手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其复合纤维的全链条研发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.75%，同比下降2.43个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为4.11%，较上年同期下降1.7个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为1.17亿元，同比增加1.18亿元；筹资活动现金流净额2.82亿元，同比减少3.23亿元；投资活动现金流净额-3.08亿元，上年同期为-2.3亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司在建工程合计较上年末增加115.84%，占公司总资产比重上升6.78个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少86.91%，占公司总资产比重下降5.78个百分点；其他非流动资产较上年末增加525.78%，占公司总资产比重上升4.21个百分点；固定资产较上年末增加3.07%，占公司总资产比重下降3.88个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降18.58个百分点；短期借款较上年末增加387.24%，占公司总资产比重上升8.22个百分点；长期借款较上年末增加59.38%，占公司总资产比重上升2.42个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加2.83%，占公司总资产比重下降1.61个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.52，速动比率为0.96。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为德邦高端装备混合型发起式证券投资基金、基本养老保险基金一九零七组合、高盛国际-自有资金、UBS AG，取代了二季度末的全国社保基金五零三组合、鹏华碳中和主题混合型证券投资基金、前海开源嘉鑫灵活配置混合型证券投资基金、鹏华沪深港新兴成长灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，毕文娟持股有所上升，姚海霞、南通钥诚股权投资中心(有限合伙)、王咸华、王鹏、叶雨虹持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。