公告日期：2025-05-20

证券代码：300948 证券简称：冠中生态

债券代码：123207 债券简称：冠中转债

青岛冠中生态股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-004

投资者关系活动 特定对象调研 □分析师会议

类别 □媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观□其他

浙商证券陈婷婷

参与单位名称及 中信证券王子昂

人员姓名 中邮基金邢儒风

太平洋证券资管罗一夫

时间 2025 年 5 月 20 日(星期二)上午 9:00-11:30

地点 公司会议室

上市公司接待人 1、副总经理、董事会秘书张方杰

员姓名 2、财务总监徐宏

3、证券事务代表田纳纳

一、 介绍公司基本情况、生态修复技术、项目案例等

二、 问答交流

投资者关系活动 Q1：在手订单数量？主要类型及分布区域？

主要内容介绍 回复：2024 年全年新签及中标待签合同 15.2 亿元（联合体中标
的以公司分工比例计），其中全域土地综合整治项目中标金额 6.55 亿
元，已签订合同项目金额 7.51 亿元（联合体中标的以公司分工比例
计）。主要分布在山东、云南及广西等地区。

Q2：土地整治类项目实施进度如何？有没有预付款或者进度款？回款情况怎么样？

回复：全域土地综合整治项目与公司实施的其他项目相比，实施过程增加了土地验收、报备入库、指标交易、拨付奖补或项目收益等环节，且项目体量一般较大，需分批、分阶段实施，因此项目实施进度相对缓慢。公司已签订合同的部分土地整治类项目，有根据施工进度进行款项支付的约定。截至 2024 年末，土地整治类项目回款约占该类项目应收账款的 88%。
Q3：土地整治类项目的回款快慢有明显区域规律吗？一般的回款周期是多久？

回复：与项目合同签约条款、实施区域土地验收入库手续和土地指标交易活跃度等实际情况相关。一般 1-3 年回款。
Q4：公司整体回款怎么样？受化债影响大吗？下半年回款规模有多大？

回复：公司对应收账款采取多手段催收，加大了诉讼清欠力度以及地方政府化债解决的跟进力量，预计 2025 年回款会显著改善。化债政策对公司部分项目有积极影响，如公司部分待回款项目受益于专项债或专项扶持资金，回款进度明显加快。
Q5：有没有可能开展 ToC 业务？

回复：近年来，公司在夯实生态修复主业的同时也在积极储备和布局零碳建筑、温室种植（设施农业）、污水和农林废弃物处理设备设施等相关的技术和业务，以技术拓展应用促进产业链条延长，积极促进已有研究成果转化应用、形成内生增长力。公司也将积极寻求第二增长曲线，适时通过外延并购、投资入股等方式拓展新的业务。此外，公司将在前期多年谋划布局海外市场的基础上，在中亚、中东等地区谋求上规模的海外订单落地实施，推进海外苗圃地建设与育苗工作等。
Q6：工厂化育苗技术在国内有什么优势？

回复：工厂化育苗是指人工可控，在一定的设施设备条件下，为
植物提供适宜的生长环境，以草炭、珍珠岩、蛭石、秸秆等做育苗原料，通过机械化、智能化操作，一次成苗，周年供应的现代化育苗体系。具有种苗质量好，定植以后缓苗快、产量高，成本低、效率高，适于远距离运输和机械化移栽，利于实现规模化生产等优点。
Q7：公司一季度毛利率升高，但是净利率下降的原因？毛利率改善会持续吗？

回复：一季度净利率下降主要为施工完成产值金额较少，且对应付债券新增计提财务利息费用所致。在目前的营收规模下，单个较大项目的毛利率对公司整体的毛利率水平影响较大。
Q8：对公司 3-5 年营收规模有预期吗？

回复：2025 年，公司预计实现营业收入 2 亿元-3 亿元，较上年度
增长 40%-110%；实现利润总额 0-500 万元，较上年度增长 10……
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