客户集中度风险：前五大客户占比超70%，若单一客户需求下滑将直接冲击业绩。行业价
客户集中度风险：前五大客户占比超70%，若单一客户需求下滑将直接冲击业绩。
行业价格战挤压毛利：2025年上半年毛利率同比下滑2.13个百分点，反映行业竞争加剧。
自由现金流困境：近三年经营现金流持续为负，扩张依赖债务融资，截至2025年三季度末有息负债达16亿元，资产负债率58.19%。
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