中证智能财讯研奥股份（300923）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.46亿元，同比增长22.84%；归母净利润1939.83万元，同比增长18.13%；扣非净利润1754.22万元，同比增长24.86%；经营活动产生的现金流量净额为-3552.68万元，上年同期为-708.29万元；报告期内，研奥股份基本每股收益为0.25元，加权平均净资产收益率为1.68%。
以8月27日收盘价计算，研奥股份目前市盈率（TTM）约为45.12倍，市净率（LF）约1.82倍，市销率（TTM）约3.95倍。
资料显示，公司主要从事轨道车辆电气设备的研发、生产和销售业务，并基于在轨道交通电气设备领域积累的丰富经验和技术实力，拓展了车辆检修业务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.68%，同比上升0.24个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.67%，较上年同期上升0.28个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-3552.68万元，同比减少2844.39万元；筹资活动现金流净额-3604.25万元，同比减少2.32万元；投资活动现金流净额1057.48万元，上年同期为1.34亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加9.48%，占公司总资产比重上升5.57个百分点；货币资金较上年末减少46.73%，占公司总资产比重下降5.19个百分点；应收款项融资较上年末减少46.9%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加5.1%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他流动负债较上年末增加3353.18%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少12.87%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；应交税费较上年末减少63.79%，占公司总资产比重下降0.71个百分点；应付职工薪酬较上年末减少52.52%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.25亿元，占净资产的11.09%，较上年末增加407.01万元。其中，存货跌价准备为724.98万元，计提比例为5.49%。
2025年上半年，公司流动比率为5.58，速动比率为4.93。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为诺安多策略股票型证券投资基金、任长根、UBS AG，取代了一季度末的BARCLAYS BANK PLC、孙晓梅、单学家。在具体持股比例上，杨兴礼持股有所上升，裴巍、曹记番、许东春持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 长春研奥集团有限公司 | 3618 | 46.030533 | 不变 |
| 王平 | 471 | 5.992366 | 不变 |
| 杨兴礼 | 200 | 2.544529 | 0.208 |
| 裴巍 | 159.13 | 2.024555 | -0.094 |
| 长春研奥同人投资合伙企业(有限合伙) | 79 | 1.005089 | 不变 |
| 诺安多策略股票型证券投资基金 | 42.13 | 0.536005 | 新进 |
| 曹记番 | 32.88 | 0.418321 | -0.003 |
| 任长根 | 29.38 | 0.373791 | 新进 |
| UBS AG | 29.18 | 0.371184 | 新进 |
| 许东春 | 27.99 | 0.356107 | -0.014 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
