中证智能财讯天秦装备（300922）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入1.68亿元，同比增长11.73%；归母净利润2786.88万元，同比增长2.25%；扣非净利润2707万元，同比增长0.91%；经营活动产生的现金流量净额为821.47万元，同比下降69.24%；报告期内，天秦装备基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为3.00%。

　　以10月27日收盘价计算，天秦装备目前市盈率（TTM）约为97.75倍，市净率（LF）约4.44倍，市销率（TTM）约16.66倍。

　　资料显示，公司主要从事以高分子材料、树脂基复合材料、金属材料制品的新型加工和应用技术为核心的专用防护装置及装备零部件的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为3%，同比下降0.11个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为2.43%，较上年同期下降0.06个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为821.47万元，同比下降69.24%；筹资活动现金流净额-1751.64万元，同比增加2077.34万元；投资活动现金流净额-1.63亿元，上年同期为-490.2万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少38.72%，占公司总资产比重下降16.28个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加291.32%，占公司总资产比重上升7.52个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加28%，占公司总资产比重上升3.32个百分点；其他非流动资产较上年末增加235.13%，占公司总资产比重上升2.77个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少15.05%，占公司总资产比重下降1.52个百分点；其他流动负债较上年末减少66.41%，占公司总资产比重下降0.6个百分点；应付职工薪酬较上年末减少59.69%，占公司总资产比重下降0.31个百分点；应交税费较上年末减少35.13%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为5.48，速动比率为5.17。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为长城人寿保险股份有限公司-自有资金、平安养老保险股份有限公司-传统-普通保险产品、周颖余，取代了二季度末的长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金、中国人寿委托建信基金公司股票型组合、基本养老保险基金一二零三组合。在具体持股比例上，中欧高端装备股票型发起式证券投资基金、国信证券股份有限公司持股有所上升，潘建辉、中欧产业前瞻混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。