亿田智能出手20亿，杀入AI算力赛道
亿田智能（300911.SZ）参与设立的上海德数云私募基金已完成备案，总规模达20亿元人民币。根据公司10月17日发布的公告，该基金由亿田智能、劳埃德私募基金管理有限公司及天津众汇诚智能科技共同发起，其中亿田智能及其关联方认缴出资9.98亿元，接近基金总规模的一半。目前，基金已在中国证券投资基金业协会完成备案，备案日期为2025年10月15日。
更值得关注的是，该基金已迅速落地首笔重大投资——通过股权转让方式，取得一家名为“X公司”的77.4%股权。这家公司专注于AI算力服务，手握未来五年合计约100亿至110亿元人民币的订单，业务稳定性与成长性兼具。从备案到控股落地，动作之快显示出明确的战略意图。
这不是财务投资，而是战略卡位
看到这个消息时，我第一反应是：一个做集成灶的企业，怎么突然跳到了AI算力这么前沿的赛道？但仔细梳理后我发现，这并非一时冲动。亿田智能近年一直在推进“智能化”转型，而AI算力正是智能厨电背后的核心支撑之一。与其被动采购技术，不如主动布局底层能力。
更重要的是，这笔投资不直接并表，属于基金层面的操作，意味着风险隔离的同时又能分享产业红利。公告也明确指出，此次投资对上市公司经营无直接影响，但能“为长期、可持续的算力生态奠基”。在我看来，这是典型的“产业+资本”双轮驱动策略——用主业现金流反哺新兴赛道，再以新技术反向赋能产品升级。
钱进去了，路能走通吗？
当然，我也看到了风险提示里的那句话：“对公司未来各年度业绩影响程度尚存在不确定性。”的确，算力行业竞争激烈，客户履约能力、政策变化、技术迭代都是变量。而且从财务数据看，亿田智能当前归母净利润亏损、毛利率下滑、ROIC偏低，主业压力不容忽视。
但换个角度看，主力资金近五日净流入超6700万元，远高于行业整体净流出态势，说明市场对这一动作有一定认可.9.98亿元的出资额不是小数目，足以体现管理层的决心。如果能借力X公司在AI基础设施领域的资源，打通智能家居场景的数据闭环，或许真能走出一条差异化路径。
说到底，传统制造企业要突围，光靠渠道和成本优势已经不够了。我倾向于认为，亿田这一步棋，是在为三五年后的竞争力提前布防。成不成另说，但至少，他们开始认真思考“未来该做什么”了。
