公告日期：2026-01-28

证券代码：300898 证券简称：熊猫乳品
熊猫乳品集团股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2026-001

□特定对象调研 ☑分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观

□其他

形式 ☐ 现场 ☐网上 电话会议

王辉，星石投资；

李付玲，域秀资产；

参与单位名称及人员姓名 洪亦秋，银华基金；

卢潇航，方正证券；

王海瑜，方正证券。

时间 2026 年 1 月 28 日 10:00—11:00

地点 电话会议

董事、副总经理、财务总监、董事会秘书徐笑宇；

上市公司接待人员姓名

投资者关系景致

投资者关系活动主要内容介绍 见附件会议纪要

附件清单（如有） 会议纪要

日期 2026 年 1 月 28 日

附件：
Q1：近期餐饮业务表现如何？
A：餐饮业务同比表现平稳。分销渠道通过促销活动取得一定成效，同时直销渠道增长较为明显，尤其在奶油和炼乳品类。
Q2：对接下来主要原材料成本的看法是什么？
A：预计进口大包粉价格还会小幅上涨，国产粉价格将复苏，但整体供需格局下上涨速度不会太快。白糖成本预计同比有所下降。
Q3：未来 3-5 年，进口奶粉价格倒挂会长期存在吗？贸易业务战略会有调整吗？
A：进口奶粉贸易方面，当前国内需求主要来自必须使用的场景，如配方方面的需求或终端产品明确使用进口奶源等场景，而非国产替代逻辑。拍卖成交价与市场价倒挂的情况下，相关业务量被动下降。但在当前奶粉价格上涨的趋势中，这种倒挂现象应该不会持续。明年希望增加经营品类（如黄油、无水奶油），贸易业务量可能略有增长。但整体而言这并非核心业务，规模收缩相应的业务风险也降低，当前状态是可以接受的。
Q4：椰品业务的未来趋势如何？
A：核心在于解决产能瓶颈。现有客户订单增长潜力很大，此前部分订单就因产能受限而无法满足。客户开发情况良好，加上封关后政策可能推动新业务增长。新增产能主要投向椰品，希望 2026 年6-7 月投产。
Q5：现有大客户能消化新增的椰品产能吗？
A：现有客户的订单还无法完全消化新增产能，仍有富余。公司还会留出空间拓展新的客户。
Q6：海南业务的盈利水平如何展望？
A：正常情况下可以参照今年下半年的毛利率水平，但也有可能根据外部环境变化波动。
Q7：优鲜业务进展如何？

A：2025 年已在产品和渠道方面做了充分准备，希望 2026 年增速高于 2025 年。商超订单已签订，
近期开始出货。
Q8：苍南工厂的进展情况？
A：目前仍在法律诉讼过程中。
Q9：如何看待股东减持？
A：股东减持是其自身决策，公司不清楚其后续计划。公司将积极配合，保证减持过程合规。从绝对数量看，减持规模不大，对市场影响有限。

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