中证智能财讯松原安全（300893）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入5.36亿元，同比增长45.34%；归母净利润7350.58万元，同比增长20.47%；扣非净利润6287.78万元，同比增长8.90%；经营活动产生的现金流量净额为-2031.83万元，上年同期为4579.63万元；报告期内，松原安全基本每股收益为0.3248元，加权平均净资产收益率为5.33%。

　　以4月28日收盘价计算，松原安全目前市盈率（TTM）约为27.52倍，市净率（LF）约5.3倍，市销率（TTM）约3.51倍。

　　资料显示，公司专业从事汽车安全带总成、安全气囊、方向盘等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为5.33%，同比下降0.23个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为3.18%，较上年同期下降0.72个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-2031.83万元，同比减少6611.46万元；筹资活动现金流净额6031.91万元，同比减少3190.24万元；投资活动现金流净额-7324.92万元，上年同期为-9017.85万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司固定资产较上年末增加9.72%，占公司总资产比重上升1.34个百分点；存货较上年末增加16.25%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；货币资金较上年末减少13.69%，占公司总资产比重下降1.28个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少0.01%，占公司总资产比重下降1.15个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末减少14.13%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；短期借款较上年末增加21.82%，占公司总资产比重上升1.53个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加40.42%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少2.72%，占公司总资产比重下降1.2个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.53，速动比率为1.19。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为华安聚优精选混合型证券投资基金，取代了上年末的基本养老保险基金八零七组合。在具体持股比例上，瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金持股有所上升，胡铲明、南京明凯股权投资合伙企业(有限合伙)、沈燕燕、科威特政府投资局、澳门金融管理局-自有资金、易方达泰丰股票型养老金产品-中国工商银行股份有限公司、社保基金四二零组合、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。