$翔丰华(SZ300890)$  翔丰华：锂电负极材料黑马，或跃在渊

公司半年报显示，26H1实现营业收入10.95亿，同比增长59%，净利润5091万，同比增长18倍（系去年同期低基数导致）。扣非净利润4134万，同比增长3.8倍，充分体现公司主营业务景气度大幅提升！

拆分26Q2，最大亮点为销售毛利率大幅提升至21.75%，系开工率维持高位降低成本，此外原材料涨价成功传导至下游客户。

展望26H2，高毛利和出货量大概率维持。根据排产情况，业内人士预计本轮负极材料景气周期至少持续至27年底，公司在建产能充足，在建四川遂宁一体化项目和定增项目落地后，名义出货量由11.47万吨提升至26.77万吨，产能提升133%。后续随着人造石墨出海，供应德国V客户、韩国L客户，公司产品量价齐升确定性强。后续产业催化不断（e.g.清陶IPO等），把握底部布局机会！

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