拆解爱克股份12.22股东大会：4.68亿担保背后藏隐忧，22亿收购彻底“失声”！昨晚爱克股份的第三次临时股东大会，堪称一场“避重就轻”的典型操作——全程只聚焦4.68亿子公司担保议案，对全市场最关心的22亿收购东莞硅翔事项，居然半字未提！结合公司业绩颓势和资金压力，这波操作不是利空是什么？一、股东大会核心拆解：只谈担保，回避收购1. 唯一议案=4.68亿担保，子公司高负债承压：本次会议仅审议通过《为子公司提供担保的议案》，涉及爱特五金、永创翔亿等4家子公司，担保总额度4.68亿元。其中无锡曙光资产负债率高达87.85%，永创翔亿也达75.60%，两家高负债子公司各获2亿担保，相当于让上市公司为“高风险资产”背书，后续若子公司经营恶化，上市公司将直接承压。2. 收购事项彻底“失联”，审计评估仍无进展：此前公司明确因东莞硅翔审计、评估未完成，暂不召开股东会审议收购案，但本次股东大会连一句“进展说明”都没有。要知道这起22亿收购占公司当前资产总额近80%，市场盼着一句准话，结果公司全程缄默，不确定性直接拉满。3. 中小股东分歧明显，表决暗藏隐忧：虽然议案整体通过率99.83%，但中小股东反对率达12.39%，弃权率0.02%，说明中小投资者对高额担保+收购失联的组合拳并不买账，资金担忧情绪已经显现。二、三大利空戳破“画饼”：收购悬而未决，业绩资金双承压1. 收购资金缺口巨大，现金流早已亮红灯：22亿收购款中50%需现金支付，而公司2025年三季报显示，货币资金仅3.1亿，交易性金融资产7316万元，连现金支付额都不够。更要命的是，前三季度公司净利润亏损3108万，经营活动现金流净额-2002万，投资、筹资现金流也均为负，靠“自筹+配套募资”补缺口，无异于拆东墙补西墙。2. 过往并购业绩翻车，本次收购可信度存疑：公司此前两次新能源并购均不达预期——2022年收购的永创翔亿、2024年收购的无锡曙光，如今前者高负债依赖担保，后者负债率逼近90%，既没带来业绩增长，反而成了“包袱”。现在又豪掷22亿跨界收购，审计评估迟迟没结果，历史套路让人不得不警惕。3. 担保额度逼近净资产，风险集中爆发：本次4.68亿担保额度，已占公司最近一期经审计净资产的30%以上，再叠加未来收购可能产生的负债，公司偿债压力将进一步加大。而当前公司资产合计28.68亿、负债13.17亿，资产负债率已达45.9%，后续再添担保和收购负债，财务风险将彻底失控。三、结语：别被“转型故事”忽悠，警惕风险落地爱克股份一边用高额担保给子公司“输血”，一边对核心收购案避而不谈，背后是业绩亏损、现金流紧张、并购历史翻车的多重隐忧。22亿收购悬而未决，审计评估没进展，资金缺口补不上，中小股东反对声已起，这样的“哑谜式”股东大会，本质就是利空实锤！持有该股的赶紧盯紧后续公告，一旦收购进展再拖或资金方案生变，股价可能再遭重锤；没入场的千万别盲目跟风，这波“画饼”背后全是看得见的风险，别等套牢才醒悟！