爱克股份风险警示：业绩持续亏损+转型存疑，投资需谨慎！结合公开财报、公司公告及行业数据，爱克股份（300889.SZ）当前经营状况存在多重风险，以下基于客观信息梳理，供投资者参考避雷：LED主业持续低迷，行业排名靠后作为核心业务的LED光电板块，近年表现持续疲软。2024年该板块营收同比下滑15.37%，占总营收比例不足45%，销售毛利率仅19.45%，显著低于行业平均水平。从行业对比来看，其2025年前三季度营收在LED行业30家可比公司中位列第19位，净利润排名跌至第24位，核心盈利指标长期处于行业下游水平。业绩亏损已成常态，财务状况堪忧。2024年公司归母净利润亏损1.07亿元，2025年前三季度净亏损3108.34万元，销售净利率连续多个报告期为负，2024年更是低至-12.26%。同时应收账款问题突出，2019年至2021年前三季度应收账款从3.99亿元飙升至8.65亿元，增速远超营收增长，资金回笼压力巨大，存在坏账风险。研发投入不足制约竞争力，公司近三年研发投入占比均不足3%，研发人员占比长期低于15%，且高学历核心人才匮乏，硕士及以上学历员工占比不足1%。在LED行业竞争加剧的背景下，产品同质化严重，缺乏核心技术壁垒，市场份额持续被头部企业挤压，主业改善难度极大。转型并购存隐忧，财务压力进一步加大为摆脱主业困境，公司推进新能源转型，但其并购扩张模式引发诸多争议。2025年底公司拟以22亿元收购东莞硅翔100%股权，而标的公司资产负债率高达69.29%，接近警戒线，未来可能进一步加重上市公司财务负担。尽管公司声称交易符合创业板定位、存在业务协同，但此前多次并购整合效果不佳，2025年前三季度公司商誉已达2.47亿元，若标的公司业绩不达标，将面临大额商誉减值风险。资金链紧张问题凸显，截至2025年三季度末，公司资产负债率45.9%，流动比率仅1.35，速动比率1.06，短期偿债能力较弱。经营性现金流波动较大，2025年前三季度每股经营现金流仅0.09元，难以支撑大规模并购及业务运营需求。此外，股东减持与解禁压力叠加，2024年以来高管及大股东累计减持8.5%股份，2025年四季度还有15%总股本解禁，可能对股价形成进一步冲击。估值与业绩背离，投资风险高企当前公司市盈率（TTM）仍高达120倍，远超照明设备行业35倍、新能源板块50倍的平均估值水平，估值与持续亏损的业绩严重脱节。而股价炒作背后，股东违规交易事件时有发生，此前股东郑闳升因未按承诺减持、未提前公告等行为被深交所通报批评，反映出公司治理存在一定瑕疵。综合来看，爱克股份面临主业低迷、持续亏损、研发薄弱、并购存忧、资金链紧张等多重风险，且估值泡沫明显，股东减持与解禁压力较大。提醒投资者结合公司公开信息审慎决策，充分关注上述风险因素，避免盲目跟风，理性保护自身投资权益。需要我再调整表述风格，或补充具体公