爱克股份突然停牌，筹划收购新能源热管理标的东莞硅翔控股权，一场跨界转型大戏正式拉开帷幕。这家原本以景观照明为主业的上市公司，或将借此切入动力电池核心赛道，市场估值逻辑面临重塑。

从照明到动力电池：一次战略跃迁的尝试

我注意到，此次交易标的东莞硅翔并非普通材料企业，而是专注于新能源动力电池和储能电池热管理解决方案的供应商，业务覆盖加热、隔热、散热及电芯连接系统（CCS/FPC）等关键环节，已与国内外头部电池厂和整车企业建立合作。这意味着爱克股份若成功收购，将直接切入新能源汽车产业链的核心配套领域。

反观爱克股份自身，虽为国家级高新技术企业，但主业仍集中于LED景观照明，2025年前三季度营收同比增长29.56%至8.22亿元，但归母净利润却为亏损状态，达-0.31亿元。公司近年来虽通过并购布局充电桩与储能材料，但整体盈利能力尚未扭转。此次筹划收购，显然是想借助东莞硅翔的成长性实现“脱胎换骨”式转型。

市场信号与整合挑战并存

从近期资金动向看，爱克股份融资余额在停牌前最后一个完整交易日（11月17日）单日激增超1160万元，两融余额突破1.89亿元，处于历史高位水平，显示有资金提前博弈重组预期。而截至11月18日收盘，公司市值约57亿元，股价报25.8元，尽管较发行价有所破发，但流动性基础尚可。

不过，我们也必须清醒看到，照明与动力电池属于技术路径、客户结构、管理体系截然不同的两个行业。即便完成收购，如何实现有效整合、保持标的公司独立运营能力，同时避免对原有主业造成冲击，将是管理层面临的现实考验。尤其东莞硅翔股东中还包括深创投系基金与高澜股份等产业资本，后续谈判复杂度不容低估。