公告日期：2025-05-21

证券代码：300867 证券简称：圣元环保
圣元环保股份有限公司投资者关系活动记录表

记录表编号：2025-002

√特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会

投资者关系活 □新闻发布会□路演活动

动类别 √现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

参与单位名称 东方财富证券股份有限公司：周喆
及人员姓名

时间 2025 年 05 月 21 日

地点 董事会秘书办公室

上市公司接待 1、董事会秘书陈文钰
人员姓名 2、证券事务代表何玖玖

问 1：2025 年 2 月，公司与福建省国资委旗下中闽
水务集团签署《股权转让协议》，污水处理厂剥离进展
如何？预计对公司利润贡献如何？

投资者关系活 答：本次交易价较净资产合计增值 1.04 亿元，增
动主要内容介

绍 值率 37.29%，尚需获得标的资产所在地相关政府部门
批准同意。公司目前正在办理相关审批手续，具体进展
以公司相关公告为准。

问 2：2025 年第一季度，公司营业总收入较上年同

期减少 2.12%；净利润确较上年同期增加 43.17%，收入下降、利润大幅提升的主要原因？

答：2025 年公司在建 PPP 项目减少，对应确认的
收入相应减少，扣除 PPP 项目因素，公司主营业务营收同比基本持平。2025 年一季度净利润同比实现较大幅度增长主要系公司精细化管理及技术改造提升后营业成本下降，毛利率提高，另外部分增值税退税收入增加。
问 3：公司还有几个已投产但尚未纳入国补清单的
项目？这些项目尚未确认的补贴总额目前大概是多少？还没纳入国补进展的主要原因是？

答：截至目前，公司尚有 7 个项目（垃圾处理规模为 5350 吨/日）均满足纳入国补目录清单的主要条件和审核要点要求，均已按照规定完成申报，目前在审核中。项目被纳入清单后，公司将一次性确认自项目运营以来至进入补贴目录清单期间的国补收入，鉴于成本已在项目前期计提，该部分扣税后可确认为净利润。截至 2024年度末，前述项目纳入国补清单后可确认金额为 3.05亿元（含税）。

问 4：公司下属垃圾发电厂外供蒸汽的平均售价是
多少？蒸汽外供未来还有增长潜力嘛？公司整体垃圾焚烧发电项目未来盈利提升是否还有空间？

答：公司依托现有发电厂积极开展供汽供热业务，

每个订单售价各不相同。根据已签署合同情况来看，供汽售价普遍在每吨 200 元以上，相比蒸汽发电供电，供汽业务能给公司带来更好的经济效益。

公司看好该业务发展前景，2025 年正在进一步加大供汽供热业务开发力度。今年已签署合同新开发的梁山圣元供汽业务，采用梯度价格，起底价格为 205 元每吨。此外，正在开发中的供汽项目还有漳州圣元、曹县圣元、安徽圣元等。

公司整体垃圾焚烧发电板块整体发展稳健。考虑到发电技改升级、供汽供热业务拓展、应收账款回收改善、炉渣开发价值的利用、待确认国补收入、绿电交易、CCER 等多方面因素，公司整体垃圾焚烧发电项目未来盈利有较大提升空间。

问 5：牛磺酸项目采用环氧乙烷法，其原料供应如
何保障？

答：公司年产 40000 吨牛磺酸原料项目建设立足高标准高起点，配套行业先进的生产工艺和设备，项目建设标准及质量体系将严格按照中国 GMP、美国 cGMP要求进行注册及认证。

项目生产所需主要原料环氧乙烷和液硫均来自所在园区，石化园区内拥有多家大型化工企业如联合石化等，具有显著的成本和安全优势。公司与联合石化签署

有合作协议，所需环氧乙烷、液硫等主要原料可实现充足稳定供应，且量能较化工企业产能占比很小。

问 6：牛磺酸主要下游应用领域（功能饮料、饲料
添加、宠物食品添加、医药保健）未来对牛磺酸需求的预测？公司未来 4 万吨产能主要客户定位哪些行业？
答：根据第三方观研报告网数据，从全球来看，2025年 4 月的最新数据显示，全球牛磺酸年需求量约 16 万吨，且以每年 30%的速度增长。主要应用领域如下：
饮料领域：牛磺酸目前第一大应用领域，应用占比达 45%。全球功能饮料市场……
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