今日提示

　　·恒生指数公司将于2月13日宣布2025年第四季度恒生指数系列检讨结果并于3月9日正式生效。

　　·国家统计局2月13日公布70个大中城市住宅销售价格月度报告。

　　·有棵树公司简称2月13日起变更为“行云科技”，实际控制人拟增持不低于5000万元且不高于1亿元公司股份。

　　·华培动力2月13日开市起开始停牌，公司拟发行可转债及支付现金购买美创智感100%股权。

　　·中南文化2月13日开市起开始停牌，公司正在筹划通过发行股份及支付现金的方式购买江阴苏龙热电有限公司控股权。

上证精选

　　·深圳市工业和信息化局近日印发《深圳市“人工智能+”先进制造业行动计划（2026—2027年）》，其中提出，推动人工智能技术应用于半导体产业链的关键环节，利用AI优化芯片设计、软件代码等领域和环节的效率。

　　·12日召开的国务院新闻发布会介绍，近期公布的《现代化首都都市圈空间协同规划（2023—2035年）》明确了京津冀进一步深化协同的重点任务，协同构建韧性空间格局，推动教育、医疗、养老、托育等公共服务资源共建共享。

　　·2月12日，商务部办公厅发布关于做好2026年春节假期消费品以旧换新工作的通知，对在春节9天假期内购买新车的消费者，均可按政策要求申领汽车以旧换新补贴。

　　·教育部发布《关于深化职业教育教学关键要素改革的意见》，其中提出，探索建立新专业增设快速响应通道，面向新兴产业和未来产业，重点增设低空经济、人工智能、高端装备、城市更新、民生紧缺等领域新专业。

　　·央行发布公开市场买断式逆回购招标公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年2月13日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

　　·上交所发布《上海证券交易所2026年为市场办实事项目清单》。其中提出，丰富“固收+”多资产类指数及ETF产品体系，为居民财富管理和中长期资金配置提供多样化优质标的；继续推出系列降费让利措施，预计2026年向市场让利约11.13亿元。

上证聚焦

　　○政策推动低空保险相关产业保障不断完善

　　国家发展改革委、金融监管总局、中国民航局发布关于推动低空保险高质量发展的实施意见。意见指出，到2027年，无人驾驶航空器责任保险强制投保制度初步建立，低空保险产品不断丰富，更好满足各类应用场景保障需求；到2030年，低空保险政策框架基本形成，对低空经济安全健康发展的保障作用持续增强。

　　国金证券称，低空经济是地方扩表的优选方向，以新质生产力为代表的“低空+”经济可带来投资的乘数效应。浙商证券认为，低空经济在政策、产业等多个层面均有重大突破、行业正处于加速落地阶段、万亿市场有望逐步到来。

　　公司方面，万丰奥威在城市空中交通解决方案、应急救援、空中游览等方面，有望开启全新的市场空间。宗申动力通过控股子公司宗申航发积极布局低空领域，主要为通航飞机和无人航空飞行器提供动力系统解决方案。

产业情报

　　○北大研制出首个大规模量子通信芯片网络市场需求强劲

　　北京大学物理学院官微2月12日宣布，该院现代光学研究所王剑威教授、龚旗煌教授团队与电子学院常林研究员团队，在国际顶级学术期刊《自然》上发表了题为“基于集成光量子芯片的大规模量子通信网络”的突破性研究成果，成功研制出全功能集成的高性能量子密钥发送芯片与光学微腔光频梳光源芯片，并在此基础上构建了全球首个基于集成光量子芯片的大规模量子密钥分发网络——“未名量子芯网”，该量子网络在芯片用户规模与组网能力上均达到国际领先水平。

　　国盛证券研报称，光芯片是光模块的核心组成部分，全球以太网光模块市场规模有望持续快速增长。AI基础设施建设对以太网交换机和高速光模块的强劲需求，以及光互连技术在AI scale-up网络中的应用推广是本轮光模块市场爆发的主要动力。

　　公司方面，敏芯股份全系列激光器和探测器光芯片及封装类产品，在MEMS压力传感器领域深入应用。光迅科技硅光芯片已具备批量能力，正逐步应用于公司的产品中。

　　○维谛技术业绩超预期电源和液冷市场快速增长

　　维谛技术2025年业绩及2026年指引均超预期，公司股价大涨。2026年业绩指引方面，由于订单爆发式增长，公司预计销售额132.5亿-137.5亿美元；调整后每股收益5.97-6.07美元，大幅高于市场预期。

　　研究机构认为，AI基础设施需求仍在增长远未见顶，全球电源和液冷相关市场空间有望持续提升。目前全球云厂商资本开支维持高位，四家头部云服务商（Amazon、Microsoft、Alphabet、Meta）的资本开支增长依然强劲，预计2025年同比增速接近60%。在AI基建中，电源和液冷市场需求较大。其中，散热系统的价值量占比约为5%-8%，其中液冷方案的渗透率随芯片功耗增加而持续提升，全球液冷相关市场空间有望持续提升。

　　公司方面，汉钟精机主营压缩机（组）和真空泵，制冷压缩机有螺杆式及离心式制冷压缩机，可以满足客户多样化的制冷与温度调控需求。中恒电气主营数据中心电源、电力操作系统等，受益于AIDC建设浪潮与HVDC高压直流供电趋势。

公司新闻

　　○协创数据（300857）拟向多家供应商采购服务器，合同总金额预计不超过人民币110亿元，所购服务器主要用于为客户提供云算力服务。

　　○厦门空港拟以11.93亿元现金收购控股股东翔业集团全资子公司兆翔科技100%股权。兆翔科技是国内具备咨询、研发、设计、实施、运维全链条服务能力的民航智能化综合服务提供商，近年来服务的主要客户包括北京大兴、上海浦东、广州白云、成都天府、重庆江北以及海口美兰等国内大型枢纽机场。

　　○晶瑞电材计划总投资6亿元在四川彭山经济开发区投资建设西部地区集成电路制造产业链配套关键材料综合基地。该项目达产后预计实现年产值约6亿元，年上缴税收约3000万元。

　　○威唐工业与安费诺（常州）连接系统有限公司于2月12日签署《战略合作框架协议》。安费诺（常州）连接系统有限公司隶属于安费诺传感器技术集团，该集团为安费诺公司（Amphenol）旗下专注传感与测量解决方案的全球化事业群。

　　○派瑞股份与某高校签订了《项目技术合作协议》，双方拟联合开展大容量功率半导体器件领域的技术联合攻关、产销推广等工作。

　　○百奥泰收到欧洲药品管理局签发的关于Gotenfia（BAT2506，戈利木单抗注射液）上市批准通知。该药品用于治疗类风湿关节炎、溃疡性结肠炎等疾病。

　　○鹏辉能源拟在驻马店市驿城区投资建设587Ah电池及120Ah电池生产项目，总投资金额12亿元。公司同日公告拟在河南省正阳县投资建设年产120Ah电芯生产项目，总投资金额21亿元。

资金观潮

　　○跨境ETF规模重返万亿元大关

　　据Choice测算，截至2月11日，跨境ETF规模重返万亿元大关。在今年1月12日，跨境ETF规模首次突破万亿元，此后规模有所回落。从跨境ETF构成来看，港股主题ETF担当主力，规模为8224.51亿元。今年以来，截至2月11日，港股主题ETF净流入544.35亿元。其中，多只港股科技主题ETF净流入超40亿元。

　　○机构席位净买入英维克

　　2月12日交易公开信息显示，英维克获机构席位净买入3.20亿元，占总成交额比例3.67%。

　　东吴证券研报认为，英维克深耕温控系统领域，自主开发的Coolinside全链条液冷解决方案成熟，拥有冷板、CDU、Manifold、快接头等核心部件供应能力及“端到端”全链条产品和服务。国内市场方面，公司已与腾讯、阿里巴巴、百度、字节跳动等国内厂商达成稳定合作。公司持续突破北美市场，已进入英伟达GB200/300NV72的推荐供应商名单。

　　○机构席位净买入晶晨股份

　　2月12日交易公开信息显示，晶晨股份获机构席位净买入1.87亿元，占总成交额比例5.98%。

　　长江证券研报认为，晶晨股份6nm芯片自2024年下半年商用上市后，整体呈加速发展之势，2025年前三季度销量近700万颗，预计全年销量将达千万颗；C系列智能视觉芯片2025年前三季度销量超300万颗，已达2024年同期销量的两倍，广泛应用于摄像头、智能门铃、打猎机、安防等领域。产品维度，公司WiFi6、6nm及携带自研算力芯片销量增长显著，C系列产品有望在智能视觉领域取得爆发性增长。

　　○2月12日龙虎榜显示，机构席位净买入百川股份、中材科技、特发信息、海联讯等公司。

机构调研

　　○炬芯科技第二代存内计算技术IP研发稳步推进中，目标实现下一代芯片单核NPU算力倍数提升、能效比大幅优化，并全面支持Transformer模型。公司端侧AI处理器芯片可为声纹识别、智能AI降噪、声场定位、多音轨分离(包括人声分离，乐器分离等)、人声增强、语义分析、AI美声、AI变声、AI音效等为代表的众多实际应用场景提供充足的AI算力，可广泛应用在以Party音箱以及声卡、调音台、专业麦克风、会议系统等为代表的专业音频设备中。

　　○香飘飘表示，公司直接合作的头部零食量贩系统的门店数量已经超过三万家。此外，还有一部分零食量贩门店通过经销商进行覆盖。为了更加贴合零食量贩渠道的产品特点，除了公司自有品牌的原有产品进入零食量贩渠道以外，公司还推出了零食量贩渠道定制化的产品。目前，公司已与万辰系、很忙系、有鸣系分别推出了合作定制款产品。