中证智能财讯山水比德（300844）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入8882.51万元，同比增长5.27%；归母净利润亏损536.6万元，上年同期盈利582.58万元；扣非净利润亏损949.88万元，上年同期盈利565.22万元；经营活动产生的现金流量净额为-3754.16万元，上年同期为-1766.93万元；报告期内，山水比德基本每股收益为-0.08元，加权平均净资产收益率为-0.70%。
以4月25日收盘价计算，山水比德目前市盈率（TTM）约为193.94倍，市净率（LF）约4.42倍，市销率（TTM）约7.29倍。
资料显示，公司主营业务为提供以整体性解决方案为核心的景观设计业务、建筑设计业务和园林绿化工程总承包(EPC)业务。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-0.7%，同比下降1.48个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-0.73%，较上年同期下降1.39个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-3754.16万元，同比减少1987.23万元；筹资活动现金流净额5628.81万元，同比增加2874.34万元；投资活动现金流净额-9372.14万元，上年同期为-1.28亿元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司交易性金融资产合计占公司总资产的9.34%，上年末为0；货币资金较上年末减少16.82%，占公司总资产比重下降8.91个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加0.28%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；合同资产较上年末增加206.31%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末增加4735.96%，占公司总资产比重上升6.19个百分点；应付职工薪酬较上年末减少55.92%，占公司总资产比重下降2.55个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少8.82%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；合同负债较上年末减少3.68%，占公司总资产比重下降0.21个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为4.21，速动比率为4.2。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为山水比德集团有限公司、孙虎、张永利、豆素芳、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、黄少雄、姚天赐，取代了上年末的杨崧、关竹月、秦鹏、利征、杨兴丽、杨兴武、傅勇。在具体持股比例上，王灿持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 山水比德集团有限公司 | 2608 | 40.346535 | 新进 |
| 孙虎 | 1360 | 21.039604 | 新进 |
| 珠海山盛投资合伙企业(有限合伙) | 320 | 4.950495 | 不变 |
| 广州硕煜投资合伙企业(有限合伙) | 248 | 3.836634 | 不变 |
| 张永利 | 73.34 | 1.134623 | 新进 |
| 豆素芳 | 54.29 | 0.839882 | 新进 |
| MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC. | 44.02 | 0.68106 | 新进 |
| 黄少雄 | 36.35 | 0.562345 | 新进 |
| 姚天赐 | 31.86 | 0.492884 | 新进 |
| 王灿 | 31.33 | 0.484684 | 0.066 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
