上证报中国证券网讯（记者李丹）当前，从三只松鼠的“高端性价比”战略，到盐津铺子的品类品牌聚焦，再到洽洽食品的新品破局，休闲食品行业正经历从价格战到质价比、从单一品类到多元矩阵的深刻变革。

　　成本压力下的生存之战

　　休闲食品行业正经历结构性调整。2025年前三季，来伊份净亏损同比暴增近两倍，亏损额达1.25亿元。同期，三只松鼠增收不增利，净利润同比下滑52.91%。良品铺子归母净利润亏损1.22亿元，同比大幅下降730.83%。

　　老牌零食企业的集体下滑，揭示了行业正面临的严峻挑战。以零食很忙、好想来为代表的新头部品牌以“低价”为杀手锏，迅速占领市场。这些量贩零食店凭借1元的怡宝矿泉水、1.8元的百事可乐、9元5袋吸吸果冻的低价攻势，吸引大批注重价格的消费者。

　　成本管控平衡术与渠道变革

　　面对行业变局，头部企业各显神通，通过不同战略寻找突破口。

　　来伊份正积极推进平台化转型，从“采购商”升级为“全球品牌管理生态平台”。盐津铺子则选择了不同的路径——聚焦品类与供应链建设。公司相继投建越南子公司及泰国基地，前瞻布局上游魔芋产业链。三只松鼠试图通过收购线下折扣店、参股供应链企业，构建“线上爆款引流-线下门店体验-供应链高效支撑”的闭环。

　　质价比革命正成为行业竞争的主流。

　　来伊份通过“万家灯火战略”优化门店结构，加大全国加盟推广力度。加盟模式的规模化扩张持续释放降本效能，前三季度销售费用率、管理费用率分别同比下降7.27个百分点、4.73个百分点。三只松鼠提出“高端性价比”战略，2025年公司五类核心产品平均售价均出现同比下降，其中烘焙食品降幅最大，达16.5%。这一定位可通俗地理解为在保证品质的前提下降低售价。

　　而在渠道碎片化时代，传统零食企业面临着严重的流量焦虑。

　　三只松鼠为维持市场份额，加大了抖音等新兴渠道的广告投放。2025年上半年，公司推广费及平台服务费约占销售费用的67.9%。同期，抖音渠道收入占比提升至26.98%，成为第一大渠道。洽洽食品积极布局新兴渠道，通过增加电商、零食量贩及海外渠道占比，加大抖音直播等运营模式支撑收入增长。2025年上半年，公司电商营收同比增24.8%，海外市场营收同比增13.2%，表现亮眼。而来伊份正通过双品牌与生活店的双轨布局，打造零售新体验。生活店凭借更成熟的运营模式，成为了来伊份新零售业态的重点发力方向。

　　未来趋势：健康化与供应链效率定胜负

　　展望未来，休闲食品行业将呈现三大发展趋势。

　　健康化仍是主流方向。行业正加速推进科学的“减”和“加”双轮驱动。一方面，强化“减盐、减糖、减油”的“三减”技术创新。另一方面，通过添加天然来源食品组分、功能性配料来提升产品健康价值。

　　供应链效率将成为竞争核心。休闲食品制造业正经历从“制造”向“智造”的深刻转型。部分领军企业已通过全链路智能化生产体系构建核心竞争力，实现人工缩减但产能翻倍。

　　区域特色食材工业化、休闲化转化加速。各地特色食材正通过技术创新突破加速向休闲食品转化。云南的食用菌经冻干技术制成酥脆零食，新疆的沙棘通过低温萃取变身能量棒等成为网红食品。爆款产品的逻辑也发生了根本变化。奶皮子糖葫芦的走红，体现了“传统小吃+网红元素”的微创新模式在新消费语境下的强大生命力。

　　从三只松鼠的降价求存，到来伊份的平台化转型，再到盐津铺子的供应链深耕，头部企业正从不同路径探索破局之道。中国食品产业分析师朱丹蓬分析称：“2025年为关键转型年，中国休闲零食行业正朝着高质性价比方向发展。”这要求企业在保持品质的同时，优化供应链降低成本。在渠道碎片化与消费理性化的双重驱动下，头部企业不再依赖单一品类或渠道。从“价格战”到“价值战”，从“单品突破”到“平台化运营”，零食巨头们的棋局正在变大，但胜负手始终围绕质价比展开。