昨天的行情很简单，黄金带动整个资源股大涨，包括有色，化工，油气，煤炭，钢铁。本质都是涨价，地缘风险+美元贬值。这些老登板块里，有很多蓝筹股，所以对指数贡献不小。科技类的涨价比如芯片涨价，云服务涨价，市场还是不太认，或者说量化不认。

昨晚海外AI利好刷屏，工业富联、SK海力士、ASML业绩超预期，验证四季度海外算力仍在高景气扩张中，并且透露对中期AI需求预期乐观。电力板块的GE Vernova Q4营收也超预期。工业富联：预计2025年四季度归母净利润126亿元~132亿元，同比增长56%-63%，环比增长21~27%。其中，2025年AI服务器营收增长3倍，四季度环比增长超50%，同比增长超5.5倍。2025年 800G以上 交换机营收同比 +13倍；25Q4 同比 +4.5倍以上。

AI软件里科大讯飞、福昕软件业绩也超预期，科大讯飞：2025年净利为7.85亿元-9.50亿元，同比预增40%-70%，2025年Q4净利预计8.52亿元-10.17亿元，环比增长394%-490% 。

现在市场主要就是黄金带动资源股猛涨，黄金现货早上看已经快到5500了，白银有色有个好名字都走出了7连板。科技方向不是没利好，只是被资源股虹吸了流动性。这些科技题材股起来的节点就是资源股调整的时候，现在是连续加速行情，预计周五应该有分歧。中长期的科技还是看好存储和半导体设备这个方向，也是涨价的硬逻辑，科创半导体设备ETF继续格局了，这几天能明显看出有承接，离新高也不远，通过四季度的进口设备大增，可以证明26年扩产增长的确定性。

$白银有色(SH601212)$$工业富联(SH601138)$$科大讯飞(SZ002230)$