公告日期：2025-11-07

证券代码：300781 证券简称：因赛集团

广东因赛品牌营销集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-003

☐特定对象调研 ☐分析师会议

☐媒体采访 ☐业绩说明会

投资者关系活动类别 ☐新闻发布会 ☐路演活动

☐现场参观

其他 投资者说明会

参与单位名称及人员 线上参加公司投资者说明会的全体投资者
姓名

时间 2025年11月07日 15:00-17:00

地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动

董事长 王建朝

副总经理、董事会秘书 张达霖

上市公司接待人员姓名 交易对方代表 刘焱

标的公司代表 龚文波

独立财务顾问主办人 黄蔚

1.您好！关于终止原因的模糊性与真实性质疑提出
疑问：“外部环境变化” 具体所指为何？公司公告中仅
以“外部环境发生变化”作为终止重组的核心理由，但
投资者关系活动主要 未披露任何具体细节。是宏观经济、行业政策、资本市
内容介绍 场环境出现了何种针对性变化？这些变化是在重组筹划
的一年多时间里突然发生的，还是早已存在但未被充分
评估？为何在交易推进至深交所问询阶段才以此为由终止，而非更早？

答:尊敬的投资者您好，终止本次重组系经交易各方友好协商及与中介机构充分沟通后作出的决定，是多方面因素共同影响后的结果。相关变化是在重组推进过程中逐步发生的，直至公司及相关方最终只能按照有关规定终止本次重组。感谢您的关注，特提请注意投资风险。

2.您好！本次重组终止是否与标的财务问题直接相关？标的公司智者品牌在重组期间多次曝出财务问题，包括现金流量表编制差错更正、实控人占用资金、多个年度财务数据调整等，并因此受到全国股转公司的口头警示。这些严重的财务瑕疵和治理问题，是否才是导致重组无法继续的根本原因，而非笼统的“外部环境”？公司对此是否存在刻意隐瞒或轻描淡写？

答:尊敬的投资者您好，标的公司前述会计差错更正事项、资金占用均已履行必要审议程序并通过全国股转系统及时进行公开披露。上市公司于 2025 年 6 月首次披露的本次交易报告书（草案）中，亦就上述事项进行充分披露，且所引用标的公司财务数据均系标的公司更正后财务数据，您所提及事项并非本次重组终止原因。感谢您的关注，特提请注意投资风险。

3.您好！公司无法回复问询函的真实原因是什么？公司在收到深交所审核问询函后，先是延迟回复，后又申请中止审核，直至最终终止，始终未能提供有效回复。交易所的问询是否直指交易核心矛盾，如高溢价的合理性、业绩承诺的可实现性、标的财务数据的真实性等？公司及中介机构是否因无法给出令人信服的解释，才选
择终止交易 “一了百了”？

答:在收到交易所审核问询函后，公司会同本次交易各方及各中介机构立即对涉及问题进行了认真核实和答复。延期回复系因当时涉及的部分事项需要进一步落实，后续中止系因本次交易尚有部分事项需相关主管部门出具对应意见，而最后终止系因当前外部环境较本次交易筹划初期发生变化。终止本次重组系经交易各方友好协商及与中介机构充分沟通后作出的决定，是多方面因素共同影响后的结果。感谢您的关注，特提请注意投资风险。

4.您好！公司并购决策与自身经营状况是否匹配？因赛集团自身正面临“增收不增利”的困境，2024 年归母净利润由盈转亏，2025 年前三季度净利润同比下滑24.51%。在自身盈利能力承压的情况下，公司为何执意推进一桩需支付 3.21 亿元现金对价的高溢价并购？这一决策是否基于真实的战略需求，还是存在盲目扩张或其他动机？

答:公司 2024 年度亏损主要……
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