1.卫星发射场与火箭产能瓶颈,山东发射基地8月启用（垣信自建），解决海南场地冲突问题；微小卫星转用山西发射场，一箭36星方案（天兵科技）8月后进入测试发射阶段，虽因去年的实验事故延迟，但下半年明确追赶计划，发射场资源从无替代转为多基地并行。25年明确2-3 批次载荷订单（含补发的一批次），单颗载荷价格从450万降至 400万（有潜在趋势），通过自研相控阵组件降本，订单从意向转为实质交付。参与千帆星座建设：公司是G60星座通信分系统承研单位，深度参与千帆星座建设，负责通信分系统的保障与支撑，研制并供给卫星通信载荷、卫星通信终端等关键通信设备。星座发射计划推进：根据规划，千帆星座2025年将陆续开展业务性能测试试验与服务功能应用商业示范，2025年底完成648颗发射以提供区域网络覆盖，公司有望受益于星座建设的推进。
2.传统业务局部恢复:HJJ订单出现回转迹象，KJ数据链下半年小批量列装（整体还在谈，个把亿规模），WJ虽因FF暂停项目，但JY5G 方向不变，传统业务或从 “停滞” 转向 “结构性复苏”。2025年4月，公司与上海迪爱思中标上海垣信“一体化信关站系统采购项目”，若按50%份额计算，合同金额约1.5亿元，这将对公司业绩产生积极影响。
3、政策支持：政府工作报告中明确提及培育壮大新兴产业、未来产业，推动商业航天等新兴产业安全健康发展，为公司所处的商业航天领域提供了良好的政策环境，有助于公司在卫星通信等业务上获得更多发展机遇。技术创新方面：
2025年4月17日，公司取得“一种逻辑波束与物理天线解耦的波束赋型方法”的专利，技术创新有助于提升公司的核心竞争力。
4、业绩增长显著：2025年第一季度业绩亮眼，实现营业收入1.26亿元，同比增长84.41%，实现归母净利润0.13亿元，较2024年一季度实现扭亏，展现出良好的发展态势。
5、股价走势：股价五月份从18.8元上涨到24元，经过这几日回调至阶段性低点20.84元，出现企稳态势。5月22日股价虽然有回调但是资金依然呈现流入状态，主力资金净流入2138万元。后期有望企稳出现反弹。
