$迈瑞医疗(SZ300760)$  

1. 乐普医疗基本面已与惠泰/迈瑞形成根本性差异：乐普完成从“集采承压”到“反转上行”的蜕变，进入传统业务稳增长+创新业务高爆发的黄金期；迈瑞处于“增长失速+估值回归”的下行通道；惠泰则面临“集采冲击+赋能缺失”的双重打击，200亿以下市值概率高达70%。

2. 乐普的核心优势：多元化业务结构、创新管线重磅突破、现金流强劲、集采应对能力突出，这些都是惠泰与迈瑞当前所不具备的。

3. 投资启示：乐普适合布局“困境反转+创新成长”；迈瑞适合博弈“底部反弹”；惠泰则需警惕“业绩+估值双杀”风险。